随着A股和H股对上市公司ESG（即Environmental环境、Social社会和Governance公司治理）报告披露的要求越来越严，ESG治理开始受到企业的高度关注。

 

安永大中华区金融服务气候变化与可持续发展合伙人、ESG管理办公室主任李菁认为：“从专业机构的角度来看，ESG报告的发布不是目的，而是上市公司向社会大众和资本市场展现公司ESG管理和发展水平的结果。既然报告是结果，我们就要以终为始。”

 

 

市场对ESG松紧度的感知首先是从香港联交所的动向开始的。香港联交所最新ESG指引于2020年7月1日生效，新版指引对于ESG报告内容、董事会责任、第三方鉴证，包括气候变化在内的相关KPI有更多规定。

 

2021年2月，中国证监会在《上市公司投资者关系管理指引（征求意见稿）》中，将ESG信息纳入沟通内容,目前A股虽未强制要求ESG报告和信息披露，但香港联交所“不披露即解释”原则是资本市场对上市公司ESG信息披露要求的引领。

 

安永目前在为客户提供ESG解决方案，着重发力在ESG战略规划、ESG风险管理、碳排查、碳中和路线图、ESG投资、ESG表现分析，绿色税收政策顾问服务、生态产品价值估值、ESG尽职调查等。

 

李菁说：“ESG管理和实践的基石是公司治理”。虽然ESG按照环境、社会和公司治理的方式排序，但是前两者的绩效是来源于该公司的治理水平。

 

为此，安永认为，ESG管理必须是“一把手”工程，由董事长或者是相应级别的高管牵头，成立管理委员会和工作小组，制定战略规划，并且落地实施相应的考核指标，最后才能呈现在ESG报告上。

 

安永为此成立大中华区ESG管理委员会，成为同业中的第一家，委员会负责制定ESG战略规划及目标，监督和指导ESG工作的落实。
 

李菁表示，成立管理委员会是为了实现三个目标。首先，是在企业内部做出最佳实践；其次，管理委员会的成员是各业务条线的领导，相关工作可一键下达，加强执行力度；再次，规划设定每年在ESG发展上的指标。“上市公司一旦对外发布全新的组织架构就是在接受监管机构、资本市场和社会公众的监督，很有可能会影响到公司的股价。”

 

ESG报告可以参考相关编制指引，例如有GRI、SASB等指引，便于企业对ESG的成果进行量化，设定KPI。其中，GRI（全球报告倡议组织）成立于1997年，旨在为企业和利益相关者制定通用框架，其目的是提高相关信息的全球可比性和质量，从而有助于企业提高透明度并健全问责制。GRI标准现已被100多个国家的10000多位报告人采用。

 

上市企业的ESG报告不仅看是否披露，还要看披露的程度。李菁说：“企业按照指引来编制，并披露相关KPI，便于向监管机构和资本市场展现企业的ESG绩效，就数据开展根据所处行业的具体分析。”

 

2021年12月，安永发布其大中华区首份ESG报告。报告对标了联合国17个可持续发展目标，分别就环境、社会以及治理的绩效及实践成果进行总结。安永通过履行一系列绿色办公、绿色运营的举措，如推广报告双面打印、减少纸杯使用、减少不必要的出差等举措，以及购买绿色电力和林业碳汇等抵消方式，于2020年实现全球“碳中和”，并且在2021年实现了负碳排放。

 

 

ESG除了关注经济绩效，还需要关注环境绩效和社会绩效。经济学家米尔顿·弗里德曼（Milton Freidman）“企业唯一目的就是为股东创造利润”的观点曾经风靡一时，但气候问题、社会问题等所引发的矛盾促使人们重新思考企业经营的目的，随之，“包容性资本主义、影响力投资、三重底线（TBL）”等崭新理念在逐步取代唯利是图的企业发展观。

 

李菁指出，企业强化ESG管理，不能脱离帮助公司长期发展基本目的。ESG创造的是非财务价值，支持创造财务价值，最终影响企业的市值和中长期发展价值。

 

目前，MSCI、富时罗素、标普（S&P）等纷纷推出ESG评级。根据公开资料显示，在标普ESG全球评级中排名第六的阿迪达斯获得85分的高分。阿迪达斯的ESG报告采用GRI的指导方针。

 

由于GRI所涉议题众多，企业通常会选择对自身产生至关重要影响的实质性议题，将其列入ESG报告。

 

阿迪达斯作为一家跨国公司，多元和包容是其社会项中的重要议题。截至2020年底，女性领导人在阿迪达斯管理层中占比达到35%。在全员层面，公司营造多元性、公平性和包容性的企业文化环境，在过去两年，公司举办了“阿迪达斯全球包容周”，并发起“创造包容性文化”员工行动，以团队共创的形式研讨，提升员工对包容的理解与感悟。

 

新冠肺炎疫情改变了人们对办公的看法，工作体验成为企业吸引保留员工的重要方式。阿迪达斯大中华区总部的办公大楼获得美国绿色建筑委员会LEED金奖认证。大楼内部设有800平方米的超大健身房，搭配一流健身设备和多样健身课程。由于公司对员工的重视，其在2022年第九次上榜“中国杰出雇主”。

 

同样在标普评级中得到85分的欧莱雅在其治理上亦是体现了非财务目标的追求。标普评级报告显示，欧莱雅集团董事长和CEO的薪酬中包括25%的固定收益，其余75%与财务业绩和非财务标准挂钩。公司基于与竞争对手相比三年的增长来发放CEO的长期业绩股票。在实现这一长期财务驱动的目标时，年度奖金的构成中有部分是基于与ESG相关的目标。

 

以往人们会认为“最佳雇主评选”体现的是人力资源管理的成果，而在ESG的框架之下，对企业文化、多元化以及员工发展的重视能够反映到公司的财务绩效和外界的投资反馈中。

 

上海交通大学高级金融学院邱慈观教授在《新世纪的ESG金融》中提到，伦敦商学院利用1984-2009年“美国100家最佳雇主公司”的数据构建了一个市值权重组合，结论是该组合相对行业基准收益率有2.1%的超额收益。

 

 

李菁说：“ESG投资，既要关注投资回报，也要关注ESG绩效。企业发展，既要立足当下，也要高瞻远瞩。”

 

宜家为环境发展设定的方向是“益于人类，益于地球”，其中具体行动包括逐步淘汰商品的塑料包装。宜家计划到2025年前实现所有新产品系列不含塑料包装，到2028年前逐步淘汰现有产品系列中的塑料包装。

 

宜家对餐饮部门中著名的肉丸也进行了创新。根据联合国粮食及农业组织相关报告，全球将近15%的温室气体排放量来自畜牧业，因此，与动物性食物相比，植物性食物更具可持续性。在此背景下，宜家从其最经典畅销的食品——宜家肉丸着手变革，以探索更具可持续性的未来。新推出的植物蛋白肉丸以黄豌豆蛋白、燕麦、土豆、洋葱和苹果等植物性食材作为原材料。豌豆是生态足迹最少的植物之一，具有出色的可持续性。

 

阿迪达斯也将可持续发展列入公司最新的“掌控全场”2025发展战略中，位列公司在未来五年的三大重点领域之一。公司将“终结塑料废弃物”作为长远目标，并极具创造性地提出可持续“三环”体系，在各类复杂技术和科学理论的支持下，推动目标的实现。“三环”体系包括回收环-利用可回收材料制造产品、再造环-实现产品的可回收再造，以及生态环-用天然材料制造。“三环”相辅相成、齐头并进，阿迪达斯在三方面不断实现突破。

 

比如在回收环，除在生产中增加回收材料的使用外，阿迪达斯制造了一款可回收跑鞋。从鞋底、抗扭片、气垫、鞋帮，甚至鞋带和鞋垫，均采用单一可回收材料制成。跑鞋也采用无胶水黏合的制造工艺，避免污染。当跑鞋的生命周期结束时，扫一扫鞋舌上的二维码，便可开启回收旅程。

 

“中国已经承诺2030碳达峰、2060碳中和目标，显示了我们的大国担当。在‘双碳’目标背景下，企业若想在未来市场占得先机，肯定要先投入。如果把发展眼光定位到中长期，先投入者将会有更充裕的时间来创造面向未来的价值。”李菁说。