近日，罗永浩因为子公司法人变动的事情引起关注，还登上了微博热搜。记者从天眼查数据了解到，罗永浩不再担任北京锤子数码科技有限公司(以下简称“锤子数码”)法人代表，该职位由罗永浩前同事温洪喜担任。而投资人郑刚、唐岩等9人也全部退出董事会。

　　一时间，“罗永浩此举是为了方便跑路”、“锤子拿到融资了”各种猜疑不一而足。与此同时，网传锤子内部邮件称由于由于公司未能及时收回应收账款，11月工资无法如期发放。这是锤子在两个月内再次传出欠薪的消息。

　　《商学院》记者就上述情况联系锤子科技多位公关部人士，但均未获得回复。

　　曾放言要“等到锤子估值达到300亿人民币的时候才考虑退出”的早期投资人郑刚回应记者表示“我们没有人退出。”在没有新一轮融资的情况下，锤子目前估值不到30亿元。

　　知情人士告诉记者，锤子急需融资或者寻找并购方。但无论是融资还是谈收购，在手机行业格局分明的环境下，资本对锤子最核心的价值——“情怀”，恐怕已失去兴趣了。

　　子公司大变动，投资人郑刚：我没退出

　　记者近日从天眼查数据获悉，锤子科技(北京)股份有限公司(简称“锤子科技”)子公司“锤子数码”出现人事大变动——罗永浩不再担任法人代表一职，转而出任执行董事。法人代表由罗永浩在“老罗英语”的前同事温洪喜出任。

　　2016年5月罗永浩曾在微博发出“寻找前老罗英语培训同事温洪喜”的消息，除此以外网上关于温洪喜的信息极少。《商学院》记者向锤子科技发去采访函，截稿为止并未反馈。

　　包括锤子科技元老朱萧木、钱晨以及老股东唐岩、郑刚在内的9位董事会成员全部退出。记者就该情况联系锤子早期投资人、紫辉创投创始合伙人郑刚时，对方却表示“没有啊。我们没有人退出”。记者追问锤子近期融资进展，郑刚未作回应。

　　作为A轮投资方，紫辉创投对锤子科技重仓超过2亿，郑刚本人对锤子的投资超过1亿元。他此前接受媒体采访时曾表示“我对锤子很有信心，至少要等到锤子科技的估值达到300亿人民币的时候我才考虑退出。”

　　锤子科技的最近一笔融资是在2017年8月获得成都市政府基金领投的10亿元，当时锤子公关部人士透露“该轮融资估值上较上一轮有下调”。也就是说，锤子科技当前的估值要低于C轮融资时的26.5亿元估值。这么说来，投资人要实现真正退出还为时尚早。

　　值得一提的是，这并非锤子第一次出现大面积人事变动。2016年以来，高管离职的消息就频频传出：云平台研发总监池建强、前锤子科技CTO钱晨博士、前任工业设计副总裁李剑叶等罗永浩的“得力干将”相继离职。就在不久前，锤子科技001号员工、产品总监朱萧木也被传出离职消息，但他随后在微博澄清“官方辟谣，没离职。搜了一下，基本每年被谣传一次离职，给人造成热爱离职屡次失败锲而不舍的印象，其实没那么能折腾。”

　　手机业务受挫，转型迫在眉睫

　　除了法人和董事方面的变动，记者注意到“锤子数码”的经营范围也发生了一些变化，新增了“出版物批发;出版物零售;广播电视节目制作;工艺品、礼品、文化用品;互联网文化活动”等方面的内容。看上去该子公司正从一家数码科技公司摇身变成文创企业。

　　从大环境来看，智能手机行业紧缩态势明显。中国信息通信研究院数据显示，2018年1-11月国内手机市场出货量同比下降15.6%，手机市场进入回调期。国内手机品牌竞争格局基本确定，华为、荣耀、小米、vivo、OPPO稳站第一梯队，中小手机厂商中小米收购美图、魅族背靠阿里，只剩下“锤子们”在夹缝中艰难生存。

　　举步维艰，锤子不得不谋求转型，变得变得越来越像一家“杂货铺”而非手机厂商。今年11月秋季新品发布会上，锤子就推出了三款智能家居产品——分别是畅呼吸加湿器、地平线8号旅行箱与大卫和希瑞智能音箱，这些产品大多来自锤子直接投资控股的子公司。

　　当初带着“天生骄傲”的姿态，想要占领国内智能手机市场一席之地的罗永浩似乎意识到——做手机并不是那么容易的事。无论是智能家居还是文创产品，都显示出锤子走起了“小米模式”，有意往“轻研发”方向转型。

　　IT行业独立评论人张书乐接受《商学院》记者采访时表示，相比起手机这种功能性产品，文创更符合罗永浩“情怀大师”的调性和人设，而且文创产业利润空间和弹性更大，有转型的机会。

　　融资?并购?资本恐难再买单

　　此次子公司的变动引发多方猜测，有传言称锤子获得8亿融资。一位在微博上发布相关消息的科技界人士告诉《商学院》记者：“锤子‘复活’在望，(融资)基本上稳了。最快下周就可以敲定。”如果消息属实，那么对当下的锤子来说可谓是一笔“救命钱”。

　　此前，关于锤子欠薪、拖欠供应商款项的负面消息不断，公司财务状况堪忧。

　　近日，网上传出一封疑似锤子内部邮件称：由于公司未能及时收回应收账款，11月工资今日无法如期发放。今年11月份，有报道锤子科技资金链极度紧张以至于不够支付员工工资，当时罗永浩正面回应“如期发过工资了，感谢媒体的朋友们造谣传谣。”

　　(网传锤子内部邮件)

　　此外，近期内也曾两次传出供应商上门讨债，数十人举着“锤子科技还我血汗钱!”的横幅在锤子科技北京总部——北京望京北路的中国数码港的办公楼下讨要血汗钱。

　　(网传锤子供应商上门讨债图)

　　实际上这并不是锤子第一次遭遇“资金荒”了，成立7年来锤子一直挣扎在亏损边缘，靠不断融资输血“续命”。2015-2017年，锤子共计亏损超过13亿元。2016年，锤子科技亏损4亿元，濒临破产，直到2017年7月才拿到了10亿元的战略投资。

　　锤子已经一年多没有融资消息了，那么这次能否再次顺利地“起死回生”?

　　《商学院》记者采访了多位行业人士，得到的回复大多并不乐观。张书乐认为，锤子过去一直在走“个性化”的路线，靠罗永浩个人魅力背书，而在产品性能上并没有给国内手机市场带来大的冲击，以现在的融资环境和手机行业格局来看，二三线手机品牌空间越来越小，投资的意义并不大，因此资本很难再为罗永浩的“情怀”买单。

　　在张书乐看来，锤子的最终结局要么是被并购，要么将成为手机市场壮烈的“牺牲者”。 接近小米投资部知情人士向《商学院》记者透露：小米很早就与锤子谈过(并购)，雷军也很欣赏罗永浩和锤子，但由于小米和锤子的业务互补性不大，双方一直找不到明确的战略契合点，收购锤子概率极小。“(收购)美图是因为看中了它在女性市场当中的优势，与小米主攻理工男、直男的市场刚好互补”该知情人士表示。

　　至于有报道称罗永浩找过周鸿祎，一位手机行业资深观察员则认为，360手机本身都“自身难保”了，并购锤子的可能性和意义不大。

　　《商学院》将持续关注。