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“商乘并举”双折戟 福田汽车何以续命?
文/胡嘉琦浏览次数:10000


宝沃汽车“引外援”再度生变,从2014年福田汽车收购宝沃并不断“输血”期待实现“商乘并举”,到当下不得不出售宝沃股权,或许意味着这一战略已折戟。

 

2018年11月22日,北京产权交易所网站发布了北京宝沃汽车有限公司(以下简称“宝沃汽车”)67%股权转让的正式披露公告,信息披露日期为11月23日至12月20日,转让底价为39.73亿元。

时间拨回到一个月多前,10月18日,宝沃母公司福田汽车(600166.SH)曾发布公告转让子公司宝沃汽车67%股权,挂牌价格38.69亿元,并在北京市产权交易所发布预披露公告,日期为10月9日至11月5日。

此前舆论普遍猜测,新股东为神州优车集团。据当时相关媒体报道称,公告发出后不久,神州租车财务人士便入驻了宝沃汽车,对相关账目进行尽职调查。

2018年,杨嵩出任宝沃汽车总裁,此前他曾在东风日产、日产北美工作。上任以来,他常常向员工发公开信。11月22日,杨嵩向宝沃员工发了第10封公开信,对2019年中国汽车市场做出了预判:称“今年汽车行业遭遇了近20年以来的最大寒冬,而且这个寒冬还远未触底。”对于车市寒冬的持续时间,杨嵩认为:“或许明年才是谷底,或许还将持续三年左右。”因此,在公开信中,杨嵩鼓励宝沃员工在压力之下“收拾心情”,继续前行。

对于业内备受关注的“宝沃67%股权的最终落点”,杨嵩在信中未作具体回应,仅称“事情终会往好的方向发展,时间不会遥远”。

从2014年收购宝沃至今,福田一直为宝沃“输血”,期待实现“商乘并举”之路,如今不得不将宝沃卖身,令人唏嘘。

宝沃二度挂牌

《商学院》记者注意到,福田两度挂牌出让宝沃汽车67%的股份,第二次价格比第一次高出了1.04亿元,而福田转让宝沃底价的变化,神州优车集团已出局的消息甚嚣尘上。

11月初,共有51家宝沃经销商维权,称由于宝沃引入神州买买车进入终端销售体系,严重扰乱了经销商的销售体系,要求宝沃予以赔偿。

对此,《商学院》记者联系宝沃方面证实是否宝沃此前引入神州之事折戟,这是否与51家宝沃经销商联名盖章参与维权有关?

经宝沃方面证实,确有51家宝沃经销商联名盖章参与维权,认为宝沃汽车引入神州买买车等进入其终端销售体系,此举对经销商批售价格不公之事。对此,宝沃方面称,神州是福田的大客户之一,此前签约的这批车是用于神州租赁,后来发现神州租车出售少量车,宝沃已与神州租车沟通,并根据市场的相关规定已对其做了相关处罚。

宝沃方面称,神州租车是否出局还未确定。转让结果将在12月公布。

2014年福田收购了宝沃,进入乘用车领域,2016年宝沃推出了首款车SUV车型BX7。但好景不长,宝沃一度陷入销量滞涨困境。

事实上,收购宝沃四年来以来,福田一直为宝沃“输血”,期待实现“商乘并举”之路,如今不得不将宝沃卖身,这是否意味着“商乘并举”战略的失败?《商学院》记者向福田汽车方面发去了采访提纲,截至记者发稿福田方面并未正面回应。

福田收购宝沃本来是看中了乘用车领域这块“大蛋糕”,但是宝沃并没有给福田带来预期的结果。

《商学院》记者从此前披露的信息中发现,福田公司2014 年收购宝沃品牌,2016 年投资 14.6 亿元成立北京宝沃汽车有限公司,并推出首款 SUV 车型宝沃 BX7,2017 年 3 月推出第二款 SUV 宝沃BX5。然而,BX5上市后迟迟无法打开市场,于是宝沃将此前定价达14.98万元-21.68万元的价格下调至12万元-15万元,对BX5的定位也成了“15万元级SUV”。

数据显示,2017年宝沃汽车累计销量为4.4万辆,进入2018年宝沃汽车的销量持续下滑,1~9月累计销量为2.5万辆,同比下滑19.2%。

据福田公告称,2017年度,北京宝沃资产总计50.39亿元,负债总计39.04亿元,净资产11.35亿元,营业收入50.96亿元,营业利润-2.55亿元,利润总额-2.55亿元,净利润-2.75亿元;2018年8月31日,北京宝沃资产总计118.16亿元,负债总计66.67亿元,净资产51.49亿元,营业收入21.84亿元,营业利润-12.49亿元,净利润-11.48亿元。

连年亏损,且亏损额不断扩大让福田不堪重负。 对于乘用车板块,福田在其公告中袒露“退出“之意:福田汽车聚焦商用车业务,大力发展主营业务,突出重卡、轻卡、大客车,加快非主营业业务、亏损业务的改革调整。

言下之意,福田将把重心重新放在商用车领域。

尽管宝沃亏损,但自挂牌之后,却成了“香饽饽”,多家“买主”都被传出成为接盘侠。

“资金不足是宝沃一直以来业绩不佳的本质原因,引入新的股东或能让宝沃起死回生。”汽车分析师张翔在接受《商学院》记者采访时说。

靠“补贴”续命

2018年10月30日晚间,福田汽车发布2018年第三季度报告。报告显示,福田汽车前三季度营业收入累计达到311亿元,较上年同期下降 14.48%;前三季度归属于上市公司股东的净利润为-16.94亿元,上年同期盈利1.36亿元,同比下降1324.33%。公司第三季度净亏损7.93亿元,上年同期盈利3670.38万元;营业收入为94.36亿元,较上年同期下降29.76%。

福田汽车业绩巨亏,很大程度上受累于宝沃,这也是福田汽车的亏损主要来源,有分析人士认为,福田卖掉宝沃,至少在商用车单一方面能够实现盈亏平衡。

2018年11月7日,北汽福田汽车股份有限公司(600166.SH)发布了截至10月份各产品产销数据。报告显示,汽车产品1-10月本年累计销售44.89万辆,较上年度下降7.72%,其中乘用车下降明显,多功能乘用车销量下降28.64%;运动型多用途乘用车下降19.92%;交叉型乘用车下降63.19%。新能源车下降43%;曾是商用车龙头的福田,在商用车微型货车领域下降87.53%;大中型客车累计下滑52.83%。

记者梳理发现,曾多年蝉联商用车行业第一位的福田,自2015年以来,福田汽车股价一路走低,由2015年最高的4.3元跌至今年11月21日的 1.85元,总市值也由2015年最高的405亿元跌至现在的124亿元。福田汽车三年的时间里,市值蒸发了281亿元,股价跌幅达六成。

三季度营收、利润下跌,福田在公告中称,1-9月份增加了新车型的市场调研以及大客户市场开发投入,导致调研经费及促销费同比增长1.5亿元;研发投入转固,技术类无形资产摊销同比增长导致管理费用同比增长1.6亿元。如此高昂的研发费用换来的结果却不尽如人意。

《商学院》记者从福田公司公告中获悉,自10月9日至今,福田公司收到短险政府补助、生态补偿金、科技发展计划经费、产业扶持补助资金等10笔共计3635万元。

有媒体认为,福田汽车一直是靠政府补贴“续命”,自身研发,造血能力不足,对此,《商学院》记者联系福田方面了解福田在商用车、新能源车领域自主研发的成果。截至发稿日期,福田未回复。

前路漫漫

作为2014年福田斥资500万欧元获得的德系汽车品牌宝沃,花光了福田百亿资金后,并没有帮助福田在乘用车领域站稳脚跟。为避免宝沃继续拖累福田,宝沃或将被卖掉,而对于福田而言,继续聚焦商用车,在自己曾擅长的领域发展或许会赢得转机。

“从前总经理王金玉告别福田后,福田这几年一直在走下坡路。” 汽车行业分析师、全国工商联汽车商会秘书长曹鹤在接受《商学院》记者采访时说。曹鹤认为,福田投资宝沃投资额很高,但是宝沃持续亏损,卖宝沃是福田瘦身之举。曹鹤预测,考虑到整体的市场环境,明年汽车行业仍将呈负增长趋势。在汽车行业总体下降的背景下,商用车相较其他车型下降幅度会相对较小。

曹鹤认为,2019年会加大固定资产的投资,对于商用车而言有着新机会。但是,考虑到福田后期的研发没有跟上市场步伐,加之领导层矛盾重重,福田的体制需要重新梳理,2019年福田发展前景不乐观。

汽车行业知名评论员钟师在接受《商学院》记者采访时表示,跨板块做自己不熟悉的领域很难成功,做事要做专。对于乘用车的企业而言,做商用车很难做好。反之,商用车的企业做乘用车也会面临很多困难。

值得注意的是,“商用车跨行业做乘用车的风险很大。福田汽车只看到乘用车企业的高增长,没有看到乘用车的高门槛。即使前期福田战略定的再好,没有好的后续执行能力也不能成功转型。”钟师说。

全国乘用车市场信息联席会秘书长崔东树在接受《商学院》记者采访时表示,在汽车行业大环境不好的当下,对于福田而言压力也越来越大。同时,国家对柴油车以及重卡的管控力度越来越严格,对于以聚焦商用车的福田来说仍存在很大的挑战。另外,福田没有在第一时间及时对市场做出反应来适应产业转型升级,未来的道路也很难走。

 

2018-11-28