早已濒临退市的*ST众泰，可谓是一只“妖股”。截至2021年12月27日，众泰汽车股份有限公司即*ST众泰（000980.SZ）（以下简称“众泰汽车”）涨停次数达87次，跌停次数达41次，区间振幅高达651.85%。进入2022年，这只股票则一直在低位徘徊。
 

2021年12月初，众泰汽车发布公告称公司已收到相关《民事裁定书》，裁定批准众泰汽车重整计划，并终止众泰汽车重整程序，众泰汽车的独立法人主体资格将继续存续。

 

对于众泰汽车来说，此次公告意味着众泰汽车的危机终于迎来了转机，从退市的边缘回到了岸上，而帮助众泰汽车走出困境的是江苏深商控股集团有限公司（以下简称“江苏深商”）。

 

此次“重生”，众泰汽车将目光锁定在了中高端新能源汽车市场、微型车市场以及网约车市场，可谓是多点布局。众泰汽车为何会做出这样的打算，又有着哪些优势？未来，江苏深商与众泰汽车还会不会有其他的合作形式？

 

对于众泰汽车未来重整计划的发展问题，《商学院》记者向众泰汽车方面发送了采访函，截至发稿，对方未予回复。

 

 

陷入危机两年之久的众泰汽车终于迎来了自己的“白衣骑士”。随着江苏深商的接盘，众泰汽车的重整顺利进行，终于在2021年的年末岁尾使自身摆脱了破产倒闭的风险。

 

自2020年6月24日起，众泰汽车公司股票被实行“退市风险警示”处理，股票简称由“众泰汽车”变更为“*ST众泰”以后，众泰汽车一直徘徊在退市的边缘，为企业的继续存活，其希望通过吸引投资者重整企业来化解退市危机。2020年9月23日，众泰汽车发布公告公开招募投资人。

 

随后，上海智阳投资有限公司（以下简称“上海智阳”）和湖南致博股权投资基金管理有限公司（以下简称“致博投资”）相继与众泰汽车方面进行接洽，并对众泰汽车开展尽职调查。然而，2021年5月12日晚，众泰汽车发布公告称收到预重整管理人转交的上海智阳的函告表示，基于公司对众泰汽车尽职调查结果的评估，以及近期众泰汽车股价异动、严重偏离其基本面，公司决定暂缓推进对众泰汽车的投资事宜。此后的6月25日，众泰汽车再发公告称致博投资决定终止投资本公司。

 

众泰汽车在经历意向投资人频频终止投资后，终于等到“接盘侠”——江苏深商。

 

2021年12月20日，众泰汽车发布了关于股东权益变动暨控股股东、实际控制人发生变更的公告。公告指出，本次权益变动将使众泰汽车控股股东由铁牛集团有限公司（以下简称“铁牛集团”）变更为江苏深商，公司实际控制人由应建仁、徐美儿变更为无实际控制人。

 

公开资料显示，江苏深商成立于2020年9月29日，法定代表人为黄继宏。

 

尽管众泰汽车漏洞重重，但是众泰汽车拥有浙江金康基地、金华基地、杭州临安基地、湖南长沙基地等9大生产基地，同时其拥有“传统燃油车+新能源汽车”的双重生产资质。此外，众泰汽车在新能源方面的专利超过1500项，具有相关氢能源汽车技术。

 

根据众泰汽车重组公告的内容，此次重整投资人江苏深商除了前期投资20亿元外，会再提供8亿元资金，并助力众泰汽车调整品牌战略。

 

对于江苏深商的加入，汽车行业分析师任万付认为，江苏深商在汽车行业的布局涵盖交通运输、出行租赁、新能源材料、汽车经销等多个领域，因此除了为众泰汽车带来资金外，在产业链的多个环节上都能为众泰汽车带来帮助。

 

从目前的情况来看，江苏深商的加入到底能给众泰汽车带来怎样的改变？这位“接盘侠”能否真正让众泰汽车赢回市场仍是一个未知数。

 

 

成立于2003年的众泰汽车以“学习”豪华车的方式短暂赢得了市场，然而复刻的只能是外表，豪华车的内核无法简单复制，这也导致众泰汽车在后来的发展中高开低走。

 

2013年融合了“大众途锐＋奥迪Q5”特色的众泰T600让众泰汽车迅速出圈，一度要加价2万元才能提车；2014年，众泰汽车在中国自主品牌汽车市场销量12连降的情况下，取得了全年销售突破16.6万辆的成绩，以较2013年增长23.8%的成绩绝地反击。这一年，众泰Z300、众泰T600、众泰Z100、众泰E20的销量在所属细分市场自主品牌中名列前茅，成为业界当之无愧的“黑马”；2015年底，神似Smart的众泰芝麻E30上市，立即畅销纯电动车市场；2016年底，众泰汽车迎来了发展巅峰，推出了“保时泰”SR9，迎合了小镇青年对名车的需求；2017年福特与其合作，还称其为“中国主流零排放电动汽车制造商”。

 

众泰汽车之所以能成为“黑马”，是因为其选择用“学习”“豪华车”的方式去赢得一批受众，对于消费者来说，用最低的成本收获了与豪华车型一样的回头率，众泰汽车也因此迎来自己的高光时刻。

 

然而，因为忽略了产品最重要的内核，导致众泰汽车“汽车三大件”的问题在2018年集中爆发。根据车质网收集的数据，众泰汽车旗下燃油车的主要故障集中在减震器漏油、转向系统异响、发动机异响、变速箱异响、发动机顿挫等问题，而电动车的故障更多，动力电池故障、电驱动控制器故障、充电故障、刹车失灵等问题占据前列。

 

进入到2017年后，众泰汽车的车型销量便开始由盛转衰，2018年，众泰汽车销量从32万辆下滑到23万辆。

 

进入到2019年后，众泰汽车销量持续走低，2019年前半年，其销量仅为6.49万辆，同比下降55.3%，销量下滑速度远远超过了整体车市的平均水平。汽车行业知名分析师曹鹤此前在接受《商学院》记者采访时表示，众泰汽车之所以走到今天缘于其没有自己的核心技术，研发跟不上、产品出现问题引发了企业一连串的问题。

 

财报显示，2020年众泰汽车净亏损108亿元，上年同期亏损111.9亿元，2020年以来，众泰汽车的整车生产就几乎处于停滞状态。2021年6月10日，*ST众泰在回复年报问询函中称公司2020年整车业务基本停滞。

 

众泰之所以走到今天，招银国际研究部经理白毅阳分析认为，其享受了中国汽车黄金时期的红利，但是当时的“山寨”玩法是无法在这个新能源智能汽车时代跑赢的，唯有拿出消费者认可的技术和产品才是中长期之道。

 

中国汽车流通协会产业协调发展工作委员会副秘书长邱凯分析表示，导致众泰汽车经历如此风波是多方面的，有资金、管理层决策方面的原因，但最主要的原因还是缺少核心产品，缺少核心竞争力。

 

“在这个年代，‘不能山寨’已经是市场的共识了。但是有一点，就是不能一味地迎合消费者当下的需求。虽然在当时‘野蛮生长’的年代，山寨产品可能是部分消费者的需要，但是优秀的车企能够多看一步，能够知道在中长期内消费者需要什么。”白毅阳深刻分析道。

 

回顾发展历史，众泰汽车的家族色彩比较重，应建仁是实控人，历任董事长有他的姐夫、侄子，所以整体公司发展受到应建仁的控制。他相对在意资本运作，控股过铜锋电子和金马股份，搞过房地产，并没有想把汽车做好，相对比较短视，因此选择了“山寨”路线。这种以资本运作作为企业经营目标的战略，也为后面的危机埋下了伏笔。对于企业的发展来说，更重要的是企业战略目标，这个目标是为了资本运作还是真正把企业做好，两者是有本质的区别。如果实控人想冲两年业绩，把公司搞上市，套现离场，这种企业不会有发展的长期动力。

 

因此，众泰汽车之所以走到今天，与应建仁自身更偏向资本运作，而没有真正踏踏实实把众泰汽车的产品做起来不无关系。

 

邱凯表示，从管理层的角度，对于企业未来的发展方向和产品策略本应有着清晰明确的规划，仅靠车型模仿绝不是发展的正确轨道，而且很容易被反噬，说明企业管理层的决策有很大问题，没有用发展的眼光看待企业运营，仅考虑短期利益。

 

众泰汽车用自身的发展演绎了一步一个脚印的重要性，尤其是在汽车制造领域。诚如任万付所言，众泰汽车是国内汽车企业发展的一个反面案例，依靠“山寨”和投机无法实现企业的可持续发展，终究会被市场淘汰。

 

 

几经波折，众泰汽车终于等到了“翻身之日”。

 

众泰汽车在其公布的重整计划中明确了公司未来的经营方案。

 

在传统业务方面，其表示会重整品牌战略，布局中高端品牌。众泰汽车指出，众泰汽车将针对众泰、君马等多个民族汽车品牌逐步调整品牌战略，构建特色战略体系，致力于打造最有影响力的民族汽车企业。短期计划对旗下所属品牌进行重组，通过合并同质化车型、优化产品序列、优化费用结构和重整经销商网络等策略，集中资源，提振销量；长期计划以收购、合资的方式构建品牌矩阵，布局中高端新能源汽车市场。

 

对于这样的布局，白毅阳分析表示，从品牌角度来看，众泰汽车直接去做中高端新能源汽车还是比较困难的，核心问题就是消费者对原有品牌的认知需要花时间去重构，同时众泰汽车能否组建强有力的团队去做高端纯电汽车也要打一个问号。

 

此前，众泰汽车因对豪华车的“学习”而饱受诟病。任万付认为，君马汽车品牌之前定位就是中高端，不过却是打着中高端品牌的旗子做着普通品牌的事，众泰汽车再次布局中高端新能源汽车市场，前景难言乐观。

 

邱凯认为，现在新能源市场并不缺少中高端品牌和车型，外有特斯拉、BBA，内有蔚来、小鹏、理想、比亚迪、广汽埃安，还有高合、极狐、哪吒、零跑、赛力斯等玩家，竞争对手众多。所以，众泰汽车想布局中高端新能源市场难度可想而知，一是缺少资金，二是没有技术积累，已经失去了先发优势，再加上之前因为抄袭，口碑和路人缘也受到了很大影响，所以前景不是很乐观。

 

经过此次重整风波，众泰汽车算是“重获新生”，对于此时的众泰汽车而言，做好以下两点尤为关键。邱凯坦言，第一是要有执行力强的团队，尤其是技术研发团队，不能再像以前那样靠简单“学习”的方式发展；第二是需要重新建立渠道信心、市场信心和消费者信心。
 

因此，尽管众泰汽车的“新生计划”布局较多，但能否“多点开花”还要看其后续真正的落实情况。