随着年轻一代观影习惯的改变，大屏影音需求崛起，家庭投影仪尤其是智能投影仪成为越来越多家庭的大屏沉浸式观影首选设备。

 

根据知名调研机构 IDC 最新发布的《2021 年第四季度中国投影机市场跟踪报告》显示，2021 年中国投影机市场总出货量 470 万台，同比增长 12.6%。其中，成都极米科技股份有限公司（ 以下称极米科技）2021 年出货量在中国市场全年出货量占比 21.2%，稳居全国投影机市场第一。

 

从 2018 年开始，极米科技就已经成为中国投影机市场出货量第一，从此终结了外资品牌在中国市场10 余年连续第一的局面。2020 年 12 月，极米科技成功入选工信部公布的第二批“专精特新”小巨人企业名单。

 

作为一家成立不到十年的年轻品牌，极米科技能够在行业内多年领跑实属不易。当前，投影机行业前景备受看好，但市场格局仍然未定。在行业玩家众多、新兴品牌不断涌现的情况下，极米科技接下来是否还能继续牢牢把持行业龙头地位？

 

 

相较于传统彩电领域的激烈厮杀，极米科技算是选对赛道的“幸运儿”。2013 年，随着互联网和显示技术的升级，家用投影机市场逐步受到外界的重视，投影设备大有从办公场景向家用场景拓展的趋势。

 

彼时，看到投影时代正在到来，33 岁的钟波心里认定“未来的显示一定没有实体屏幕”。带着这样的信念，钟波离开奋斗了 10 年的晨星半导体，放弃这家电视芯片供应商百万年薪的工作，带领着拥有芯片研发经验的团队创立了极米科技，实现了从工程师到创始人的角色转变。

 

由于钟波团队有着深厚的硬件技术研发背景，从成立之初，极米科技就颇受资本青睐。从 2014 年起，极米科技每年都有融资进账。比如在 2014 年 7 月、8月，极米科技分别完成天使轮融资和 1 亿元 A 轮融资；2015 年 6 月获得芒果文创基金 3 亿元的 Pre-B 轮战略投资；而在 2016 年 4 月，极米科技又获得 1.2 亿元 B 轮投资。

 

根据天眼查数据显示，极米科技自成立以来先后获得了 7 轮融资，其中不乏百度、创东方投资、芒果文创基金、经纬中国、四川文投等知名投资方。其中，百度系资本自 2017 年入局，通过百度风投和百度投资并购部三次参与对极米科技的投资。

 

如果结合百度以往的投资标的来看，人工智能是其投资的重要领域。极米科技作为一家无屏电视研发商，产品包括米云影电视、智能投影设备，同时向消费者提供围绕智能投影的配件产品及互联网增值服务，这些比较符合百度的投资意向。

 

2021 年 3 月 3 日，极米科技完成科创板上市，百度收益近 25 亿元。据招股说明书显示，极米科技创始人兼董事长钟波直接持股 18.76%，百度持股11.6%，百度成为仅次于钟波的第二大股东，且是最大机构投资方。

 

与百度的长期合作，不仅为极米科技带来了资金加持，同时也获得了百度的内容资源和 AI 能力。2017 年，极米科技发布的三款激光电视，均搭载了百度 DuerOS。2018 年 3 月，百度战略投资极米科技后，极米科技宣称，该轮投资将主要用于极米无屏投影和激光投影的研发，加强产品与人工智能技术的结合，不断提升用户与设备之间的交互体验，并扩展其在内容方面的优势，进一步扩大极米无屏电视的市场份额。

 

得益于百度的资源扶持和助力，自 2018 年以来，极米科技连续四年蝉联中国投影设备市场出货量头把交椅，从此终结了外资品牌在中国市场 10 余年连续第一的局面。

 

互联网观察家丁道师认为，“投影设备市场的发展在于近年来加入了智能概念，从而给行业带来了第二增长曲线。与此同时，受到新冠肺炎疫情的持续影响，宅家娱乐、居家办公、线上教育更深地渗透到人们的日常生活，而投影机市场也因此得到持续地爆发。随着市场进入红利期，极米科技在此前资本的扶持下，以及自身在营销和技术上的突破，有望继续保持突破。”

 

 

目前，智能投影行业已经成为大屏显示领域里成长最快的细分市场，行业仍将继续呈现高速增长的发展态势，但智能投影的市场渗透率依然不高，2021年的出货量也仅为彩电出货量的 12% 左右。

 

此外，智能投影市场在品牌层级方面仍有诸多的不确定因素。据奥维云网数据统计，2022 年一季度在售的投影设备品牌数量近 200 个，其中 TOP10 的品牌集中度不足 60%，行业竞争依然激烈。

 

虽然极米科技在电商营销的加持下，目前占据行业出货量第一的位置，但随着互联网巨头如小米、京东、腾讯纷纷涌入投影赛道，且中小品牌不断出现的情况下，极米科技又将如何应对挑战，巩固自身的领先优势？针对相关话题，《商学院》记者联系采访极米科技，截至发稿暂未回复。

 

在香颂资本执行董事沈萌看来，“在投影设备市场，随着互联网企业的纷纷加入，未来抢占家庭娱乐入口的竞争会更加激烈。对于极米科技来说，其应该充分发挥市场先发优势，保持传统产品的迭代动力和创新产品的研发领先，积极优化和掌控核心零部件供应，从而积累品牌口碑和构建品牌势能，这样有望继续保持自身的龙头地位。”

 

在极米科技继续发展国内市场的同时，其也在加速出海战略。2016 年，极米科技开始拓展海外市场，初期只是通过海外电商平台的众筹开展业务；2018年，极米科技与谷歌公司达成海外市场的合作，并于2019 年在海外市场推出了经谷歌认证并搭载 Google Android TV 系统的投影产品，解决了出海产品软件、内容层面的问题。

 

对于海外市场，极米科技表现得异常重视。其不仅采用与国内相同的线上线下市场扩展并重的策略，而且成立相应的研发团队，针对海外不同国家市场做产品本地化。

 

海外市场是极米科技未来重点的发展方向。对此，钟波曾公开表示，极米科技通过六七年的时间做到了中国第一，但极米科技的终极目标是在这个细分领域做到全球第一，所以海外市场志在必行。

 

根据财报显示，极米科技 2021 年境外市场收入为 4.34 亿元，同比增速为 145.22%，继续保持高速增长。目前，极米科技不仅是国内市场的领头羊，还覆盖了美国、加拿大、日本等 100 多个国家和地区的海外市场，随着 HORIZON、Aura 等多款新品的发布，极米科技的海外产品矩阵已进一步补全，海外业务或快速增长，加速整体市场规模的发展。

 

资深产业经济观察家梁振鹏指出：“随着国内投影仪产业链不断完善，成本下降使得家用投影仪入门门槛降低。从出海战略来看，家用智能投影作为一个新的品类，极米科技在海外的用户教育是长期过程，海外市场的情况要用长期发展的目光去观察。”

 

 

虽然极米科技已经成为国内投影设备行业的领跑者，但是在一些关键性的部件，极米科技仍然高度依赖对外采购。也就是说，极米科技随时需要面对被上游核心元件“卡脖子”的风险。

 

在 2021 年的半年报中，极米科技曾坦言部分核心零部件面临供应风险的问题。报告指出，“2021年度，半导体行业及部分电子元器件生产、供应仍较为紧张，未来，若半导体行业整体供应进一步紧张、电子元器件进一步短缺，导致公司核心部件供应商无法及时供货，或是采购价格等商业条款发生不利调整，将对公司的生产经营产生不利影响。”

 

缺乏核心的技术，是众多国内投影设备品牌共同面临的难题。毕竟，国产的投影设备品牌起步时间短暂，在极米科技登顶中国投影机市场出货量第一之前，国内市场始终是被外资品牌所长期把持。

 

为了彻底解决“卡脖子”难题，近年来，极米科技一直都在追求核心元件的自研自产投入力度。其中，光机作为投影设备的核心组件，其自研难度极大，需要具备较强的光学设计能力。

 

2019 年，极米科技实现了光机技术自主化突破并逐步导入量产；2020 年，极米科技智能光电产业园区在四川落地，园区集光学研发中心、品质测试实验室、自动化产线等于一体，不仅巩固了极米科技的产业链闭环，更进一步深入其对光机的自研；到了 2021 年，极米科技的自研光机占比已经达到了 90%，目前已实现自研光机在旗下中高端产品的全面导入。

 

对此，沈萌认为，“从成本控制角度看， 自研光机由于产业链垂直一体化成本更低，有利于降低整机成本和提高毛利率。而极米科技是国内投影设备市场少数实现光机自研自产的厂商，这是其构成核心竞争优势的重要部分，因此相对于其他品牌而言具有一定的差异化优势。”
 

值得一提的是，在极米科技登陆科创板上市之前，其由于研发费用占营业收入比重较少，常被市场质疑其“科技”含量。随着极米科技对于自主研发力度的加大，近年来其研发费用逐步增长。

 

财报数据显示，2017 年至 2020 年，极米科技的研发费用分别为 3305.08 万 元、6300.17 万 元、8106.09 万元、1.39 亿元，研发投入占营业收入的比例分别为 3.31%、3.80%、3.83% 和 4.92%。2021年，极米科技研发投入费用达 2.63 亿元，同比增长89.03%，研发费用占收入比重从 2020 年的 4.92% 提升至 6.51%。

 

丁道师指出，投影设备品牌的研发投入应该从两方面看。“一方面是投影技术本身，这部分核心技术短期内出现革命性技术突破的可能性较小，国内品牌要在这方面通过新兴技术实现弯道超越仍需一定时间；另一方面，内容技术也同样关键，极米科技能够在近几年实现突破，就在于利用智能化的内容技术以及自研光机，形成自身的技术优势。只有重视解决投影和内容两方面技术，才能成为投影设备市场上的领导型企业。”