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日期：2024-03-21 浏览次数：0次
继上个月5年期以上贷款市场报价利率（LPR）迎有史以来的最大降幅后，本月两个期限LPR均维持不变。
3月20日，最新一期LPR报价出炉。中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，2024年3月20日贷款市场报价利率（LPR）为：1年期LPR为3.45%，5年期以上LPR为3.95%，均与上月持平。
业内专家表示，上一期5年期以上LPR出现了较大幅度下调，效果还将持续显现，预计短期内LPR将保持稳定。
继续原地踏步符合市场预期
就在上个月，LPR经历了一次“大跳水”：1年期LPR维持在3.45%不变，5年期以上品种从4.20%下调至3.95%，下调25个基点。数据显示，该次下调幅度超出市场预期，是5年期以上LPR的单次历史最大降幅，这也意味着历史上最大的降息周期开启。
在3月中期借贷便利（MLF）利率保持不变的背景下，本月LPR“按兵不动”在市场预期之中。
LPR报价为何没有继续下调？
东方金诚首席宏观分析师王青分析，目前缺乏进一步下调报价加点的动力。
王青表示，受降准、银行下调存款利率等因素推动，2月5年期以上LPR报价刚刚单独大幅下调0.25个百分点，3月进一步下调的必要性降低。当前的重点应是进一步提升货币政策传导效率，推动银行对实体经济的信贷投放“量增、价减”。2024年《政府工作报告》也明确提出，要畅通货币政策传导机制，避免资金沉淀空转。
同时，中国银行研究院研究员梁斯日前接受《中国经营报》记者采访时表示：“本月LPR未做调整符合市场预期。这是源于：一方面，2月5年期以上LPR下调25个基点，幅度较大，LPR连续下调的概率较小；另一方面，年初以来，经济稳步恢复，信贷投放平稳开局，经济金融运行整体平稳，连续降息的必要性不高。”
不过展望未来，LPR进一步下调仍有操作空间。
中国民生银行首席经济学家温彬预计，若降准再度落地、政策利率调降，则会带动市场利率、LPR报价进一步下调。但在“统筹兼顾银行业资产负债表健康性”的总体要求下，后续LPR调降的空间也大幅收窄。此外，为维持银行稳健可持续经营，存款利率进一步下调可期。
未来仍有调降空间
2019年8月，央行推进贷款利率市场化改革。改革后的LPR由各报价行按照对最优质客户执行的贷款利率，于每月20日（遇节假日顺延）以公开市场操作利率（主要指MLF利率）加点形成的方式报价，即LPR=MLF利率+点差。
目前MLF期限以1年期为主，反映银行体系向央行融入中期基础货币的平均边际资金成本，加点幅度则主要取决于各行自身资金成本、市场供求、风险溢价等因素。
中信证券首席经济学家明明表示，3月MLF并未降息，1年期和5年期LPR报价均维持不变，报价行并未继续压缩加点，符合市场预期。
此前，在全国两会经济主题记者会上，央行行长潘功胜表示“目前我国银行业存款准备金率平均在7%，后续仍然有降准空间”“价格上继续推动社会综合融资成本稳中有降”，意味着年内降准、降息仍有空间。
往后看，明明分析，利率市场化改革之下商业银行有可能会继续下调存款利率，而低通胀引起的高实际利率环境下，央行年内下调MLF利率仍然可期，年内LPR报价仍有进一步下行的空间。
除此之外，温彬也认为，后续若政策利率调降，则LPR报价仍存一定下行空间。
“若降准再度落地、政策利率调降，则会带动市场利率、LPR报价进一步下调。”温彬解释说。
但温彬同时指出，在“统筹兼顾银行业资产负债表健康性”的要求下，后续LPR调降的空间也大幅收窄。为维持银行稳健可持续经营，存款利率进一步下调可期。
房贷还会继续降吗？
LPR是房贷利率调整的“风向标”。本月LPR不变，那么，房贷利率走向又如何？
据悉，上月LPR降息的效果正在逐步释放，经调查发现，对于有购房意向的消费者来说，部分城市的购房良机可能已至。
例如，3月19日，一份《关于调整石家庄市差别化住房信贷政策的通知》的文件在业内流传，显示自2024年4月份起，石家庄市恢复执行全国统一的首套住房商业性个人住房贷款利率下限（LPR-20），二套住房商业性个人住房贷款利率政策下限按现行规定执行。此外，长沙首套房、二套房商贷利率分别由之前的4%、4.4%分别降至3.75%、4.15%。
王青表示，受物价水平偏低影响，当前实体经济实际融资成本上升，着眼于提振宏观经济总需求，未来LPR报价仍有可能跟进MLF利率下调。同时，2024年政策面的一个重点是要推动房地产行业实现软着陆，其中适度降低居民房贷利率是关键一招。预计接下来除了作为居民房贷利率定价基础的5年期以上LPR报价会持续下调外，监管层还将通过下调首套房贷和二套房贷利率下限等方式，推动居民房贷利率下行。
招联首席研究员董希淼表示，预计下一阶段，人民银行仍将降低MLF利率等政策利率，引导银行降低存款利率，继续推动LPR有序下行，进一步降低实体经济融资成本。“无论是政策利率还是市场利率，无论是存款利率还是贷款利率，下一步都还有下降的空间和可能。”
来源 | 中经传媒智库综合自中国经营网、证券日报、经济参考报、证券日报之声、长沙晚报掌上长沙、中国证券报、大众日报、扬州日报、每日经济新闻等
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