蘑菇街亏损上市,前景堪忧?
成立八年的蘑菇街,终于成功登陆纽交所。
美国时间12月6日,时尚电商平台蘑菇街纽交所挂牌,股票代码“MOGU”,首次公开招股募集约6700万美元,发行价14美元/ADS,12月6日晚间开盘价12.25美元,盘初一度跌逾15%,首日收盘价报14美元,与发行价持平。
经历被淘宝“封杀”、与美丽说“抱团”,背靠腾讯这棵大树后,近8岁的蘑菇街再一次把上市提上日程,但估值已比两年前跌去三分之一。曾经雄心勃勃叫板阿里的明星电商公司,为何低调上市?为何高开低走?赴美上市会带来转机吗?
对于《商学院》记者的这些问题,蘑菇街相关负责人并未回复。
流血上市
亏损中的蘑菇街寻求上市,前路并不平坦。
2011年上线的蘑菇街最早以社区起家,而后转型为社区导购、社交电商,发展势头强劲。2016年合并快时尚电商美丽说后,蘑菇街与美丽说、淘世界成立美丽联合集团,还被冠以电商“第四极”的光环。主要包括旗下蘑菇街、美丽说、uni等产品,主要用户是年龄在15岁至30岁之间的年轻女性。然而,这个昔日的互联网电商明星公司却是高开低走。
从利润情况来看,蘑菇街2017财年以及2018财年持续亏损,根据招股书公开的数据显示,截至2018年9月,蘑菇街已经产生了23亿的交易额,目前仍处于亏损状态,净亏损3.03亿元(约4417万美元);但是较上年同期的4.28亿元亏损有所下降;归属于蘑菇街股东的净亏损为7.63亿元(约1.11亿美元)。
其次,对比2017年9月30日前12个月与2018年9月30日前12个月的用户数据,蘑菇街的月度活跃用户从6200万增加至6260万,增长缓慢。
“蘑菇街如今的现金流情况,已经很难维持今后的运营,结合现在市场的融资难度,在股市获得资金,才是蘑菇街此次低调上市最终的目的。”电商行业专家、商性学院院长庄帅指出。
招股书披露,在截至2018年3月31日的一年内,蘑菇街的总GMV(商品总额)为人民币147亿元;在截至2018年9月30日的6个月内,蘑菇街的总GMV为人民币79亿元。而对比中国电子商务研究中心在双十一期间的监测数据,蘑菇街的GMV表现不仅跑输天猫和京东两大巨头,甚至不及电商行业的整体增幅。
无论是募集资金还是市值,蘑菇街实际表现都与传闻、自身预期有一定差距。双11前夕,蘑菇街正式向美国证券交易委员会递交IPO申请文件,申请在纽交所挂牌上市,拟筹集最多2亿美元资金,这与半年前盛传的计划融资5亿美元相差甚远。
中国电子商务研究中心主任曹磊告诉《商学院》记者,蘑菇街之所以选择在双十一前夕递交招股申请书,或许是不想被过多关注。
据曹磊观察,国内主流的社交电商“头部平台”大都踏入二级市场,除了蘑菇街递交招股书外,成立仅三年的社交电商平台拼多多(拼团型社交电商)已于今年7月份成功上市,有赞(工具型社交电商)也于今年4月份在香港借壳上市,此外,社交导购电商平台什么值得买(导购型社交电商)也在冲刺IPO,云集(分销型社交电商)也传闻寻求美国纳斯达克上市。无疑,社交电商成为今年上市的热点。
如今的电商江湖,论体量不如阿里、京东、唯品会。论用户好感和使用率不如小红书。蘑菇街的机会究竟在哪里?
“她经济”乏力
蘑菇街上市,主要是赶上了“她经济”的顺风车。
蘑菇街相关负责人告诉记者,公司创始人、董事会主席、CEO陈琪在当天的致辞中表示,IPO是公司全新旅程的开始,蘑菇街以“让时尚触手可及”为使命,立志成为最领先的时尚目的地,并把“科技是生产力,美丽也是生产力”作为公司的价值观信条之一。
如今,围绕女性消费和理财等需求形成的经济现象,“她经济”已成为越来越多的行业所重视的点。在风口之下,“她经济”也吸引了许多电商平台的目光。淘宝、京东等综合型电商平台都有专门针对女性的商品和频道,而像小红书、唯品会、蘑菇街这些平台则更垂直。
从招股书看来,蘑菇街的主要用户也的确是年轻的女性。截至2018年9月30日,蘑菇街平台上月度移动端活跃用户为6260万,主要为年龄在15至30岁之间的年轻女性;同期,平台上拥有超过48000名时尚达人,活跃着超过18000名时尚主播。
曹磊指出,和其他的互联网平台相比,蘑菇街的一个显著特征是构建起了牢固的“三边网络”。在蘑菇街这个平台上,时尚达人、商家与用户紧密地结合在一起,任何一方都从中受益。
然而转折发生在2013年,淘宝收紧了对导购平台的政策,蘑菇街转为垂直电商,与淘宝成为了竞争对手,并且抱住腾讯“大腿”,腾讯持有18%的股份成为第一大股东。
但背靠腾讯的蘑菇街日子并不好过。随后,蘑菇街陷入持续不断的亏损和用户持续放缓的颓局中。
同时在蘑菇街生存艰难的背后,平台商品及服务质量问题频出,一度使消费者对其失去信心,是其无法回避的问题。据“电子商务消费纠纷调解平台”接到用户对蘑菇街的投诉结果显示,蘑菇街平台频频被投诉存在恶意罚款、虚假发货等问题。
曹磊强调,近年来,各大电商企业对平台内社群运营的重视程度与日俱增,淘宝天猫、京东、网易考拉、小红书等电商平台都纷纷推出了网红直播、种草集、内容资讯等不同形式的运营渠道。通过网红直播与内容推送提高带货量的运营模式已不再新鲜。背靠微信拥有流量入口固然有优势,但过于以来外部支持也存在一定的风险,不利于平台的未来的独立发展。
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