近日，北京东方园林环境股份有限公司（002310.SZ）被多家媒体报道，拖欠几千名员工工资，且逼迫员工离职并签订带有霸王条款的离职协议。

4月23日，深交所对东方园林发去关注函，要求：“请你公司参照《公开发行证券的公司信息披露编报规则第14号——非标准审计意见及其涉及事项的处理》（2018年修订）补充说明相关事项。”

4月26日晚，东方园林回复深交所称，立信会计师事务所（特殊普通合伙）对公司2018年度的财务报表出具带持续经营重大不确定性段落的无保留意见的审计报告，主要是基于2018年在“去杠杆”“紧信用”的金融环境下，东方园林公司面临较大融资压力，在集中偿还了大量有息负债后，公司流动性较为紧张。短期偿债能力下降，出现缓发部分员工工资、拖欠部分离职员工补偿金等情况，存在持续经营重大不确定性的迹象。

同时，东方园林在其公告中称：“缓发员工工资，拖欠离职员工补偿金的行为损害了员工利益，造成了不良社会影响，对此，公司董事会深表歉意。董事会将督促管理层采取积极措施快速解决，消除不良影响。”

就上述问题，《商学院》记者向东方园林方面发去了采访提纲，对方回复称：“东方园林绝无恶意拖欠员工薪资，尽快、妥善处理缓发工资问题是当前东方园林各项工作的重中之重。目前，东方园林正在集中精力通过加大回款力度、积极拓宽融资渠道等方式筹措资金，着力安排按次序补发在职及离职员工工资。目前，已解决部分缓发工资，剩余部分将在五月底前处理完毕。”

易居研究院智库中心总监严跃进认为，欠薪也说明当前企业一种心态，即业务量第一，而一些薪酬等内容，能拖则拖，其实是一种成本把控的错误做法，这将带来有很多问题，比如导致员工等抱怨增加，影响后续员工的进入。

4月25日，东方园林举行2018年度网上业绩说明会，东方园林副总裁、代财务负责人张振迪表示，2018年下半年以来，公司资金的流动性问题遭遇了较大挑战。目前公司正在集中精力通过加大回款力度、拓宽融资渠道等方式筹措资金，已经陆续补发了大部分员工工资。

不过，东方园林裁员、欠薪风波背后，业绩严重下滑，日益凸显出的资金问题引人关注。

据东方园林在4月22日发布的2018年年度报告显示，公司在报告期内实现营业收入132.93亿元，同比下降12.69%；实现归属于上市公司股东的净利润15.96亿元，同比下降26.72%；公司现金流仅5092.9万元，同比下滑98.26%。此外，据一季度业绩预告显示，东方园林预计1-3月亏损达2.2亿元-2.5亿元，而上年同期为净利润977.82万元。在2016年和2017年，东方园林的经营现金流均超过10亿元规模。

公司营业收入、归属于上市公司股东净利润、现金流同比下滑、业绩预期持续亏损的原因是什么？

对此，东方园林方面回复《商学院》记者时称，2018年，公司根据国家政策及行业政策的导向，主动、及时的调整生产经营计划，根据项目的融资进展合理的调整施工进度，控制投资节奏，对公司营业收入等财务指标产生了一定影响。

严跃进在接受《商学院》记者采访时表示，经营业务下滑，从房地产的角度看，不排除市场降温和投资降温以后，影响此类企业的业务规模。同时从利润等数据看，随着同类公司竞争力度的增加，东方园林面临利润被摊薄的风险。

东方园林董事长何巧女遭遇的资金紧张问题，与其在东方园林上市后大规模投资不无关系。记者从天眼查发现，东方园林在2009年登陆资本市场之际，何巧女及其一致行动人唐凯仅持有东方园林股份，无其他对外投资和参与经营的业务。

根据天眼查数据，截至2019年4月27日，除东方园林外，何巧女担任法人的企业有21家，拥有实际控制权的企业多达334家，包括北京东方园林投资控股有限公司、北京东方盛景投资控股有限公司、天津玫瑰里爱琴海文化传播公司、大连东方盛景园林公司、东方美嘉资产管理公司等，涉及园林、文化、投资管理、大健康、生物科技、互联网、医疗、医药、旅游九大领域。

大规模投资带来负债的高速增长。2018年度财务报告显示，东方园林资产负债率由2014年的56.22%，上升到2017年的67.62%，2018年更是上升到了70.1%，总负债达到了268.95亿元。

对于东方园林出现的问题，业内人士分析，由于PPP项目垫资巨大，回款周期长，东方园林负债不断扩大的原因之一是被PPP模式所累。PPP是重资产经营，如果企业资金链紧张，很容易出问题。值得注意的是，在规模扩张的背景之下，更容易出现问题。
 

PPP是（Public-Private Partnership）的简称，通常指政府和社会资本合作，是公共基础设施中的一种项目运作模式。政府采取竞争性方式选择具有投资、运营管理能力的社会资本，双方按照平等协商原则订立合同，由社会资本提供公共服务，政府依据公共服务绩效评价结果向社会资本支付对价。

根据财报显示，2018年报告期末，东方园林应付职工薪酬为2.55亿元，比报告期初增加1.7亿元左右。东方园林应付职工薪酬增加是否是由于欠薪和公司净利润下滑所致？

对此，东方园林方面在回复《商学院》记者时并没有否认应付薪酬增加的原因是由于欠薪和利润下滑所致。东方园林方面称，应付职工薪酬增加主要由于报告期末较同期员工人数增加，以及由于业务调整和人员优化而相应产生的离职补偿也有所增加。但《商学院》记者注意到，东方园林2018年年报显示，在职员工数量合计5244人，而2017年时，在职员工数为6129人。员工数减少了885人，并非如东方园林回复所说的“员工人数增加”。

严跃进认为，欠薪自然也使得应付薪酬的会计科目增加，同时从很大程度上也说明企业的经营风险，即经营不到位，资金压力开始增加。严跃进建议，类似现金流等数据恶化，说明企业需要审视既有的项目投资和销售策略，从很大程度上说明了一点，即此类企业未来需要夯实投资基础和经营能力，这是最关键的一点内容。另外，企业应积极开拓业务，同时强化内部人员稳定，这都是此类企业需要关注的内容。

据东方园林财报解释，公司2018年受流动性风波影响，现金流紧张导致偿债能力下降，这些情况表明存在可能导致对公司持续经营能力产生重大疑虑的重大不确定性。

北京市京师律师事务所律师许浩在接受《商学院》记者采访时表示，用人单位与劳动者解除合同需要自愿达成一致，用人单位违法解除合同应承担相应法律责任。另外，许浩指出，根据《劳动法》第五十条，“工资应当以货币形式按月支付给劳动者本人。不得克扣或者无故拖欠劳动者的工资”。许浩建议，如果劳动者遇到无故拖欠工资的情况，可以通过申请劳动仲裁或向劳动执法部门举报来维护自己的权益。 

东方园林5月底前是否能将拖欠劳动者工资补发完毕?未来是否能解决由于现金流紧张带来的重大的不确定性等问题。对此，《商学院》记者将持续关注。