七年前，当南京大学毕业的刘靖康带领创业团队推出Insta360全景相机时，他可能没有想到，这个新潮的品牌会在如今成为国产相机领域的代表之一，而Insta360背后的公司就是影石创新科技股份有限公司（下称“影石创新”）。

 

近日，影石创新迎来创立七周年，同时其在科创板的IPO审核状态也更新为“提交注册”，这意味着影石创新距离科创板上市已经近在咫尺。

 

提起影石创新，或许对于其他消费圈层的用户来说还很陌生，但它在影像科技圈早已备受追捧。尤其是在全景相机这一领域，调研机构Greenlinght Insight统计数据显示，影石创新旗下的Insta360已经做到了全球市场份额第一，其产品用户遍布200多个国家和地区。

 

凭借着不断创新的科研成果和技术突破，目前影石创新已经拿下“国家级制造业单项冠军”“国家级专精特新重点‘小巨人’企业”等荣誉称号。

 

然而，伴随着智能手机拍照能力的不断提升，消费相机品牌如何保持竞争力是一项非常关键的考验。面对瞬息万变的商业竞争环境，年轻的影石创新又将如何应对挑战？

 

 

刘靖康对于新鲜事物似乎有着天然的好奇心和驱动力。2014年，即将毕业的刘靖康在网络上看到有关于360度全景的视频后，便萌生了创业的想法。

 

于是在2014年8月，也就是毕业两个月后，刘靖康便决定带领一群同学将目光投向了刚刚处于萌芽的虚拟现实领域，并宣布打造Insta360全景相机。

 

彼时，国内VR行业刚起步，而VR全景相机领域几乎处于一片空白。刘靖康虽说看到了全景相机市场的先机，但是仅凭他们几个大学生要闯入全景影像领域，几乎没有先例可循，创业难度可见一斑。

 

初生牛犊不怕虎。对于眼前的种种困难，刘靖康团队决心迎难而上。在创业伊始，整个团队每天几乎只睡3个小时，刘靖康和团队成员常常要去工厂打磨设备。

 

回顾这段艰难的创业历程，刘靖康公开表示：“我们遇到了很多困难。创业初期工厂投入没有效率，我们有时候甚至需要软件设计工程师去工厂拧螺丝，很不容易，但是我们还是坚持了下来，一步一步走到了今天。”

 

终于到了2015年12月，Insta360正式推出了第一款全景相机4K beta，并在2016年“两会”期间成为央视的“秘密武器”，360度无死角记录发布会现场细节，从而一举成名。

 

事实上，Insta360所做的全景相机，在国内早已得到资本机构的看好。2014年8月，也就是刘靖康创业的一个月后，其团队就获得知名创投基金IDG天使轮投资；2015年3月，启明创投也对Insta360团队进行A轮投资。根据公开信息显示，影石创新自成立至今完成了8轮融资，投资方阵容中不乏IDG资本、启明创投、迅雷、苏宁集团等知名机构的身影。

 

招股书显示，在IPO前，影石创新第一大股东为北京岚峰，为创始团队持股平台，持股比例为29.94%；第二大股东为IDG资本，持股比例为13.32%；启明创投和迅雷集团位列第三和第四大股东，分别持股9.4%和8.73%。

 

有了资本的助力，影石创新团队也在产品端做出更多的尝试和突破。2017年1月，Insta360影石创新推出的第一款专业级全景相机Pro正式面市，打破了VR摄影市场由特制器材（即专业机构）主导、消费级厂商较少进入的情况；同年8月，Insta360影石创新ONE系列全景相机发布，开始在消费级全景相机市场发力。

 

从2017年至今，影石创新几乎每年都发布新的智能全景影像设备。截至目前，其已经推出了包括消费级智能影像设备、专业级智能影像设备、配件及其他产品多达数十款。

 

不难发现，影石创新从成立以来始终专注于全景相机市场的开拓，而这种坚持最终也证明了其商业模式的可行性。

对此，广科咨询首席策略师沈萌指出，“在消费相机同质化泛滥的情况下，全景相机很好地满足了户外运动的特定拍摄需求，而且也不用在镜头与拍摄等专业核心技术上进行竞争。同时，全景相机极其轻巧便携的特质，也让其拥有传统相机无法比拟的优势，从这些方面看，以全景相机作为市场切入口，不失为一个另辟蹊径的商业策略。”

 

 

 

2021年9月，Insta360影石创新获评为国家专精特新重点“小巨人”企业，这标志着影石创新在研发能力、科创属性及业务发展规模等多方面获得国家认可。能够获此殊荣，更与公司近些年在技术方面的持续投入密切相关。

 

数据显示，2018年至2020年，影石创新研发投入分别为4025.94万元、9092.45万元和1.03亿元。而在最近3年，影石创新的研发投入占营业收入比例都在10%以上。

 

在人员方面，研发技术人员在公司中的占比为46.30%，汇集了计算机科学与技术、软件工程、工业设计、图像识别与人工智能等不同学科背景的高层次人才。目前，公司已获得境内外授权专利项238个。

 

与传统硬件起家的厂商不同的是，影石创新同样在软件方面做了大量积累。此前，全景拍摄一般是将多张相片拼接成长条形照片，依然是2D成像。为了提高成像素质，影石创新利用了全景立体的拼接算法，将多镜头拍摄的鱼眼视频，精准计算合成为3D立体全景影像，增强了用户的体验感和沉浸感。

 

这种开创式的全景技术，也吸引了来自同行的目光。在2016年国际消费类电子产品展览会（CES）上，全景相机制造厂商日本理光曾对Insta360的相机实时拼接技术表示出极大的兴趣，并发出了技术合作请求。

 

目前，影石创新已经自主研发形成了由全景图像采集拼接技术、防抖技术、AI影像处理技术、计算摄影技术、模块化防水相机设计技术等为核心的技术体系，在行业内建立了一定的技术壁垒和技术优势。

 

另外，根据Greenlight Insights提供的数据显示，2020年全球全景相机市场份额前三位分别为中国的影石创新、日本的理光和美国的GoPro，市场占有率分别为35%、28%和23%。

 

“影石创新是一家智能影像技术公司，技术研发才是我们的安生立命之本。在研发上，我们一直有较大的投入，最近3年的研发费用都过亿元，公司研发人员占比也近半。未来，我们会根据市场需求结合技术积累不断创新，不断创造融合专业全景技术、AI 技术和机械自动化技术，希望能继续为用户提供更有价值的智能影像产品。”影石创新相关负责人向《商学院》记者表示。

 

 

创立至今，影石创新的产品用户已经遍布全球200多个国家和地区。作为影石创新的创始人，刘靖康很早就意识到海外市场的重要性。“在我们决定做智能硬件的第一天，就决定把市场和目光放到全球，思考你做的东西是否属于大部分人都会有的需求。”

 

招股书显示，2018年至2021年9月，影石创新营业收入分别为2.58亿元、5.87亿元、8.50亿元和9.51亿元。其中，海外市场是影石创新的主要营收市场。
 

数据显示，影石创新的主营业务大部分来自海外，主要系美国、日本和欧洲等发达国家和地区。相对应的，2018年至2021年6月，公司境外销售收入分别为1.94亿元、4.08亿元、5.68亿元、4.13亿元，占主营业务收入比例分别为75.35%、69.82%、67.85%和69.58%。
 

影石创新在海外市场备受欢迎，主要是海外市场极限运动的人数多，对运动相机和全景相机这类技术产品的需求更为庞大。而且，海外消费群体（欧美）对智能硬件产品的接触时间较早，接受度也高，中国智能硬件企业在海外不会出现“重新教育市场”的问题。

 

TMT产业时评人张书乐对此指出，全景相机市场在国内外存在着明显的差异。“影石创新推出的全景相机、运动相机，在国外市场已经被普遍应用到各领域，而在国内则主要是新媒体领域喜欢用作视频呈现的一种方式。这种用户维度的差异形成了市场规模的巨大差异，即国内小众垂直，国外接近大众消费。而在工业级VR全景相机上，国内基本还没应用起来，国外则开始拓宽场景，包括但不限于实景地图、工业测绘等方面。”

 

为了更好地在海外市场推广产品，影石创新对于“出海”战略也有针对性部署。首先，为了消弭国内外消费习惯、消费场景的差异，影石创新海外市场团队大部分都是各地本土人员或有留学经验的人。借助本土化思维，影石创新能够找准契合产品且不同地区消费者喜欢的极限运动场景，结合具体场景进行垂直领域的市场推广。

 

在影石创新看来，“在产品发布、团队建设上，公司在国内与海外两大市场的发展仍是同步的。海外市场对于运动相机和全景相机这类影像技术产品的需求更为庞大，市场规模更大，所以影石创新的海外市场业务量占比也更大。但中国一直以来都是影石创新最大的单一市场，也是我们长期看好的市场。”

 

然而，“出海”道路并非一帆风顺。最近几年，由于全球新冠肺炎疫情（以下简称“疫情”）的暴发，影石创新的产品出海也一度受到影响。为了缓解进出口贸易的不确定性，影石创新借助Facebook、Twitter、TikTok等社交平台的“红人”推广销售，业绩并未受到不利影响。 

 

“国外的户外运动和与之配套的社群媒体分享近几年持续火爆，Insta360的产品恰好将两者进行很好地结合，又与其他品牌如GoPro做出定位区隔，形成自身的优势领域。国内受疫情影响，户外运动近几年几乎断崖式下跌。”沈萌分析认为。

 

 

成立七周年之际，影石创新已经取得了许多令人艳羡的成绩，但这并不代表影石创新没有隐忧和挑战。身处全景相机这个尚属小众的商业赛道，也让影石创新的增长空间存在一定的局限性。

 

根据Greenlight Insights数据统计，2020年全球全景相机市场规模达到5.93亿美元，预计到2025年市场规模将增长至12.01亿美元，复合增长率为15.16%。看上去整个市场仍在保持增长，但由于近年来入局品牌众多，行业竞争仍在加大。

 

影石创新也在招股书中坦承，目前全景相机市场容量较小，若未来行业市场容量增长受限且其未能拓展丰富产品线和产品应用场景，则业务增长将受到限制。

 

深度科技研究院院长张孝荣认为，“影像品牌的发展空间，随着智能手机拍照功能的提升受到冲击，要想打破瓶颈需要结合各种新兴智能终端，广泛拓展应用场景。全景相机是用场景定位弥补技术不足的另类竞争策略工具，如果继续突破全景相机的技术瓶颈，仍有除了户外运动之外新的细分场景市场有待挖掘。”

 

正如张孝荣所说，在智能手机拍照功能不断取得进步的情况下，整个消费数码相机市场的规模正在日益缩小，而无论是全景相机、VR相机还是运动相机，都是消费数码相机行业里的细分品类，难以改变被智能手机强力冲击的事实。因此，开辟和扩展产品的使用场景，与消费相机乃至智能手机形成差异化竞争，是影石创新面前必然要尝试的出路。

 

影石创新相关负责人对此表示，“目前公司正在把握企业端垂直行业中VR看房、全景新闻直播、全景安防、视频会议和机器人全景视觉等应用领域的发展机会，不断丰富产品的应用场景。同时，在产品的功能性上，我们也提供了非常多的创意玩法，比如子弹时间、移动延时摄影，让用户在社交3.0时代、短视频时代得以更方便快捷地拍出完美的视频内容。”

 

回顾影石创新的成长之路，其始终在全景相机领域坚持科研投入和技术创新，最终博得细分行业的领跑地位，在瞬息万变的创业环境当中显得殊为不易。

 

随着影石创新IPO提交注册，这个来自南京大学的90后创业团队，或许将会登上科创板的敲钟舞台，而他们的创业故事，将成为当代大学生创业的典范，他们的产品和商业模式，亦将接受来自资本市场的考验。（图片由被访企业提供）