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北大光华:2019年GDP增速有望实现6.4%
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课题组预计,2019年中国人均GDP预计将跨越1万美元门槛,达到1.06万美元。这样的成就将是建国70周年最重要的献礼,也将为2020年全面建成小康社会奠定关键的基础。

  “我们估计2019年GDP增长目标在6.0%~6.5%之间,实际增长率为6.3%,人均GDP将超1万美元。”北京大学光华管理学院“光华思想力”宏观经济预测课题组1月3日发布报告《2019年中国经济展望》,对全年经济形势进行了分析和预测。该报告由光华管理学院应用经济系副教授颜色和光华管理学院院长、金融学系教授刘俏执笔。

  课题组在报告中指出,由于国际国内形势的变化,2018年中国实体经济下行压力逐步增大,多项宏观经济数据创出新低,金融市场表现不佳,经济活动动力不足,预期较为低迷。2019年是决胜全面建成小康社会、实施“十三五”规划的关键一年,也是新中国成立70周年,保持经济稳定增长至关重要。虽然2018年我国经济运行稳中有变、变中有忧,但近期召开的纪念改革开放四十周年大会和中央经济工作会议都释放出非常积极的政策信号。

  2019年的宏观政策基本定调,着眼于稳定总需求的财政与货币政策将更加宽松,应对中美贸易摩擦等复杂国际问题将温和且更具弹性。如果上述政策措施能够顺利落实,宏观经济与金融市场有望从二季度开始逐步回温,全年经济有望走出低迷,实现平稳增长。

  结合当前宏观经济走势和近期会议精神,北大光华课题组认为,2019年经济政策将更加合理积极,对全年经济增长不必过于悲观。

  2019年人均GDP将超1万美元

  课题组预计,2019年政府可能设定一个较为灵活弹性的GDP增长目标,在6.0%~6.5%之间,而实际上能够容忍的GDP增速底线在6.3%左右。这样的目标能够在稳增长与防风险的两重目标中达到较好的平衡。

  根据中财办前副主任杨伟民的估计,如果2018~2020年GDP的平均增速在6.3%左右就能实现GDP翻一番,实现小康的目标。

  2019年1月21日,根据国家统计局公布的2018年国民经济运行总体情况可知,2018年国内生产总值同比增长6.6%,实现了6.5%左右的预期发展目标,并且首次突破90万亿元人民币。

  课题组预计,2019年的GDP如果能保持6.3%以上增速,将为实现小康社会翻一番的目标留下足够的余量。在此情况下,2019年名义GDP将接近100万亿元人民币,达到98.5万亿元;美元计值的名义GDP将接近15万亿美元,达到14.93万亿美元。课题组预计,2019年我国人均GDP预计将跨越1万美元门槛,达到1.06万美元。这样的成就将是建国70周年最重要的献礼,也将为2020年全面建成小康社会奠定关键的基础。

  2019年经济政策将更加注重保持总需求平稳

  2019年是建国70周年,同时也是决胜小康的关键之年,课题组预计,中国经济工作重心将坚持供给侧改革与扩大内需并重,尤其注重保持总需求平稳。中央经济工作会议提出“巩固、增强、提升、畅通”八字方针深化供给侧结构性改革,表明了中央仍将保持供给侧结构性改革为主线不动摇。

  与此同时,预计中央将会把稳增长和稳定总需求放在更加突出的位置,通过需求端政策的配合以更大力度支持供给侧结构性改革。

  财政和货币政策将更加及时有力地进行逆周期调节,税费减免作为同时作用于需求端和供给端的调控政策,将成为全年经济政策的着力点和制造业高质量发展的推动力。

  改革的市场化方向有望加强,改革措施有望更加合理温和。

  2018年12月召开中央经济工作会议突出强调了改革的市场化方向,提出要努力做好以下几方面的工作:继续优化供给结构和提升供给效率;以更大力度支持民营经济和小微企业发展,营造法治化制度环境,保护企业家人身安全和财产安全;加快国资国企改革,坚持政企分开、政资分开和公平竞争原则。

  会议特别提出,要切实转变政府职能,大幅减少政府对资源的直接配置,强化事中事后监管,凡是市场能自主调节的就让市场调节,凡是企业能干的就让企业干。这样的表态直接有力,在近期的文件中较为少见。

  结合近期出台的支持民营企业具体政策和土地方面的改革措施,课题组预计2019年的改革方向将更加合理而明确,共识将更加凝聚,有助于打消市场疑虑,稳定企业家信心和市场预期。

  中美贸易摩擦有望缓和,但战略竞争将长期加剧

  当下,世界面临百年未有之大变局,变局中危和机同生并存。面对中美贸易战给世界经济格局带来的影响,对中美两国国内经济带来的压力,下一步中美经济发展将呈现怎样的走势?WTO规则动摇之后,在面对第二次社会大分工下,中国经济以及世界贸易规则将何去何从?对国内经济又将有怎样的影响?

  课题组在报告中预计,中美贸易谈判将取得积极进展,撤销加征关税的可能性较大。但是即使中美在3月初达成某种协议或者共识,并不意味着中美经贸关系将一劳永逸。中美长期战略竞争加剧的趋势不会变化。由于特朗普团队权力架构较为混乱,因此中美之间的经贸摩擦和冲突仍将频繁发生。课题组认为中国将坚持不冷战、不对抗战略,仍会继续按照自身的步伐加快开放,积极推动科技创新与制造业升级,同时坚决维护核心战略利益。

  一方面,中美两国都不希望已经走弱的国内经济再受到贸易战的冲击,都有意愿做出一定让步和妥协。美国方面,当前经济的下行压力明显加大,特朗普寻求连任面临诸多困难,对中美贸易摩擦很有可能见好就收。

  首先,特朗普减税的边际刺激效应正逐渐消失,随着美国中期选举后民主党控制国会,特朗普进一步减税的可能性极低;其次,虽然美联储加息步伐将放缓至两次,但政策利率将高出中性利率水平,且美联储缩表仍会有序推进,因此美国财政货币政策将整体趋紧。近期美国国债收益率曲线倒挂、非农就业人数大幅低于预期等数据均反映出美国经济增长前景并不乐观,市场情绪已经转向悲观,造成股市大跌。在此背景下,特朗普寻求连任面临着更大压力,预计将寻求缓和贸易摩擦以对冲经济下行风险。

  中国方面,出口增长放缓将给稳就业和稳增长造成较大压力,而中方为缓和中美贸易摩擦已经表现了积极态度。首先,虽然2018年中美贸易摩擦还没有直接影响到出口增速,但PMI出口新订单指数、广东省PMI和广交会出口成交量很多先行指标已经出现下降,且考虑到2018年的高基数,预计2019年出口增长将明显放缓,这将给“六稳”中排在首位的稳增长目标带来较大困难,因此中方也希望贸易摩擦能够得到缓解。

  其次,目前中美双方贸易的比较优势仍在,并且美国提出的包括保护知识产权、扩大市场准入等要求与中方的改革开放进程并无本质冲突,中方已经表现了积极态度。

  从合作互补转向核心技术竞争的趋势不会改变

  此外,课题组在报告中还提到,也应当看到中美经济从合作互补转向核心技术竞争的趋势不会变化。中国在全球产业链中的分工正加快迈向上游,中美在高端制造业的竞争正逐步加剧。中国高科技制造业规模已经先后超越日本和欧盟,仅次于美国;中国对美国出口中电信和运输设备、汽车零部件等高端制造品的比重正不断增长;中国将在5G、人工智能、工业互联网和物联网等产业与美国直接竞争。2017年底美国已经将中国列为长期的战略竞争对手,即使贸易谈判达成协议,美国在核心技术和关键产业等领域全面遏制中国的战略也不会变化。

  课题组预计,美国将会继续要求中国开放国内市场,加强对中国在美国投资的审查,严格限制对中国的技术转让与关键设备出口和中国对美国的高端制造品出口等。同时,由于美国社会中新一代政治精英更加趋向于鹰派,特朗普团队中强硬声音依然很大,因此中美贸易、技术和国家安全方面的争端与突发事件仍将频繁发生,我们需对此进行充分准备。

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