两会|全国政协委员谭岳衡：建议内地与香港共建“一带一路”融资国际板
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作者：罗辑
日期：2023-08-07 浏览次数：0次
日前，国务院办公厅印发的《关于推动外贸稳规模优结构的意见》（以下简称《意见》）提出，进一步加大对外贸企业参加各类境外展会的支持力度，持续培育境外自办展会、扩大办展规模。
4月26日，中国贸促会新闻发言人王琳洁在中国贸促会4月份例行新闻发布会上介绍说：“2023年一季度，根据中国贸促会对44个大行业、646个小行业的10028家中国企业海外参展抽样调查显示，企业普遍反映海外参展有较大收获。”
2013年“一带一路”倡议提出，到2023年，这十年间，作为中国发起、各方共建、世界共享的优质公共产品，“一带一路”倡议迄今已吸引了世界上超过3/4的国家和32个国际组织参与其中，拉动近万亿美元投资规模，中国与“一带一路”沿线国家年度贸易额从1.04万亿美元增至2.07万亿美元，将近翻了一番。
在推进共建“一带一路”的过程中，中国始终遵循国际惯例和债务可持续的原则，推动建立长期、稳定、可持续、风险可控的投融资体系。作为“一带一路”五通建设（政策沟通、设施联通、贸易畅通、资金融通以及民心相通）重要一环的资金融通建设有效拓宽了“一带一路”共建国家的融资渠道，良好发挥了“金融血脉”作用。未来，如何进一步推动“一带一路”资金融通高质量建设，为高水平共建“一带一路”提供更加坚实的金融保障成为学者专家、机构业内关注的议题。
全国政协委员、交银国际董事长谭岳衡提到，“作为共建‘一带一路’的积极参与者、贡献者，也是受益者，香港应抓住国家构建新发展格局的战略机遇，成为粤港澳大湾区、‘一带一路’建设最主要的创新投资和综合融资平台之一。”
他建议，从顶层设计层面考虑，支持内地与香港共建“一带一路”融资国际板，开启一条资本市场发展新路径，满足“一带一路”沿线国家和地区的融资需求。
创设股权、债券国际板 助力资金融通多元化
资金融通是“一带一路”建设的重要支撑。强化支撑，就需要进一步扩大投资和融资参与主体，发展多元化融资方式，开拓融资渠道，创新投资和融资模式，建设多元化融资体系和多层次资本市场，更好推动资本市场服务“一带一路”建设。
在此背景下，作为国际金融中心的香港，独具优势。谭岳衡提到，香港应主动对接“十四五”规划、粤港澳大湾区建设和“一带一路”高质量发展等国家战略，从顶层设计层面考虑，建议内地与香港共建“一带一路”融资国际板。
“这是开启一条资本市场发展新路径，一方面香港建设‘一带一路’国际板拥有坚实的软硬件条件，另一方面内地在推动建设‘一带一路’国际板方面，可以调动监管及交易所资源，同时提供上市主体、发债主体和资金通道。”谭岳衡提到。
具体而言，就股权融资和债券融资两方面来看，谭岳衡建议内地支持香港交易所推出股权融资、债券融资“一带一路”国际板。
股权融资方面，发动各界力量、重点吸引“一带一路”沿线国家和地区的合资格企业赴港上市，上市方式可以包括首次公开发行、双重上市等。在此基础上，创设“一带一路”股票指数，提升国际影响力。中国证监会和香港证监会密切合作，将合资格“一带一路”沿线标的纳入互联互通范畴，扩充投资者范围。
国复咨询研究报告显示，自“一带一路”倡议提出以来，沿线国家市场参与主体的股权融资合作逐渐增多，股权融资已逐渐成为“一带一路”建设中资金融通的重要途径和实现方式。但由于“一带一路”沿线国家经济发展水平和市场成熟度参差不齐，区域内股权融资仍存在投资风险较高、融资渠道不够畅通、国际社会参与程度较低等诸多问题，“未来国际社会需要团结协作，不断加强政策沟通与协调，提升市场主体自身业务能力，推动金融科技在实践中的应用，降低区域内不同国家资本市场之间的壁垒。”
同时，围绕沿线国家地区的债务融资需求，谭岳衡建议创设债券融资“一带一路”国际板。
“一方面以补贴等形式吸引沿线国家地区发行主权或类主权债券，另一方面以大型项目为主体，选择‘一带一路’沿线建设周期长、预期收益较为确定的项目在港发行中长期债券，由亚投行和丝路基金等开发性机构创设打包产品，提供产生效益前的保证利息。香港地区在绿色债券认证、发行和政策补贴等方面都形成了较为成熟的机制，应大力宣传推广。”谭岳衡建议，“结合人民币国际化进程的推动，由人民银行牵头，鼓励发行人在港发行人民币债券，以及大力发展汇率对冲工具、利率对冲工具等风险管理产品，推动形成完善的债券融资生态。”
鼓励各类主体参与打造“一带一路”另类投融资平台
考虑到随着“一带一路”高质量发展的推进，相关合作已经从基础设施建设延伸至产业链、资源开发、环境保护、数字化发展等各项社会公共领域，谭岳衡建议，在用足用好传统融资平台的同时，还可创新设立优势行业的产业基金。
“初期设立可由国家级基金以及新成立的香港投资管理有限公司牵头进行。同时鼓励引导央企金融机构、跨国公司、国际金融机构等，包括港澳企业，积极参与到共建中，形成投融资的多元化和国际化。此外，对于风险较高的项目，可按照项目成立分级投资基金，优先级由市场募集资金，劣后级由开发性机构提供。”
除了相关平台、产业基金等创设外，谭岳衡建议，在国家层面大力扶植中资及港澳投资银行。支持大型金融集团下设的投资银行在重点地区设置分支机构提升覆盖能力，特别是针对东盟、中东等区域进行重点布局，在股票上市保荐、债券承销、基石投资、研究覆盖等方面与外资投资银行形成一定的差异化竞争优势。对于“一带一路”沿线国家地区的债券及股票融资业务，组织大型中资企业和在港机构做基石投资者，提升在相关项目中的话语权。同时，充分发挥香港专业服务优势。在法律咨询、风险管理、争议仲裁、资产评估、绿色认证等配套服务领域，遴选出一些代表性的机构形成“一站式”投融资服务平台，主动以组团形式对外宣传推介，打造香港作为“一带一路”沿线投融资中心的专业名片。
实际上，在证券行业服务服务“一带一路”多元化金融需求方面，近年来港资、中资投行正积极把握战略机遇，搭建境内外资本市场桥梁，例如中信证券通过收购里昂证券，分支机构覆盖英、美、澳、东南亚等15个国家和地区，成为在“一带一路”沿线区域拥有最多当地分支机构、研究覆盖、销售网络和清算交收基础设施的中资证券公司，也是全球范围内与“一带一路”倡议契合度最高的投资银行。中国银河证券通过联昌证券的收购进一步推进国际化，去年曾率多家中资公募基金组团出海，对接海外市场金融需求，服务“一带一路”共建。
“资金融通是‘一带一路’五通建设中的关键一环，自2013年提出以来，‘一带一路’资金融通始终坚持‘平等参与、利益共享、风险共担’原则，以‘企业为主体、市场化运作、互利共赢’为运行基础，通过服务重大项目，推动‘一带一路’共建国家之间建立长期、稳定、可持续、风险可控的融资体系，助力‘一带一路’共建国家实现高质量发展。”中国人民大学重阳金融研究院执行院长王文撰文提到，通过合理的机制安排以及不同市场主体之间的共同努力，“一带一路”倡议下各方资金融通合作正蓬勃发展。
目前，“一带一路”融资渠道通畅高效、金融合作领域广泛务实。中资金融机构在“一带一路”沿线布局全面展开并不断完善。经过多年建设，形成了以各国国内金融机构为主导，亚洲基础设施投资开发银行、丝路基金为先锋，传统国际金融机构为重要补充的融资结构。其他与资金融通相关的金融配套措施，如双边本币结算、货币互换、金融服务能力建设等事项也在同期稳步推进中。王文提到，“展望未来，资金融通作为‘一带一路’五通重要支柱之一，必将迎来更大发展，为高水平共建‘一带一路’提供坚实的金融保障。”
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