北交所两融业务正式开闸,首批融资融券标的股票56只!带来哪些利好?

作者: 日期:2023-02-14 浏览次数:0
智库观察北交所融资融券两融业务的开展,有助于进一步提高北交所股票定价效率、满足投资者多元交易需求、改善市场流动性。关键数据首批融资
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北交所融资融券两融业务的开展,有助于进一步提高北交所股票定价效率、满足投资者多元交易需求、改善市场流动性。
 
 
 
关键数据
首批融资融券标的股票共56只,占全部北交所上市公司数量的三成。其中,49只以北证50指数成份股条件纳入,7只以符合流动性筛选标准纳入。北证50指数在选取成份股时已充分考虑了股票的质地、风险和流动性,因此北证50指数成份股均具备开展信用交易的基础。
 
 
 
据北京证券交易所(以下简称“北交所”)网站消息,经中国证监会批准,北交所融资融券交易业务已于2023年2月13日正式启动。已取得北交所融资融券交易权限的证券公司可以接受投资者委托,向北交所进行融资融券交易申报。据了解,北交所首批融资融券标的股票共56只。
 
融资融券业务启动首日,北交所股票普涨,走势平稳,北证50指数涨1.55%,报1052.22点,市场对北交所两融业务持欢迎态度。
 
 
北交所披露,融资融券业务启动初期,融资融券标的股票调入标准为:北证50指数成份股纳入融资融券标的股票范围,相关股票自调入北证50指数生效日起调入融资融券标的股票范围;上市满3个月,流通股本不低于5000万股或流通市值不低于10亿元,且最近3个月日均成交金额达300万元的股票(北证50指数成份股审核截止日所在月的最后一个交易日为计算基准日),与北证50指数成份股定期调整同步调入融资融券标的股票范围;发行后流通股本不低于5000万股或流通市值不低于10亿元,且发行后股东人数不低于2万人的新上市股票,自上市首日起调入融资融券标的股票范围;不存在《融资融券细则》第二十七条至第二十九条规定的情形。
 
首批标的股票共56只
 
上游新闻记者获悉,融资融券是投资者向证券公司提供担保物,然后借入资金买入证券或借入证券并卖出的行为,是一种信用交易制度,融资融券风险比较高,具有一定的杠杆。融资就是筹资买入股票的意思,融券就是借券做空的意思。
 
临云资本创始人、董事长贺庆表示,融资余额主要反映做多情绪的变化,融券余额主要反映做空情绪的变化。所以融资融券余额的增减,是市场的强弱和买卖方的趋向参考之一。
 
单就指标而言,融资融券增加表示市场人气旺盛,属强势市场,市场趋向卖方市场;反之则属于弱势市场,趋向买方。
 
业内人士表示,融资融券是证券市场重要的基础性制度,也是国际证券市场中较为成熟的交易方式。
 
早在2015年7月1日,证监会发布并实施了《证券公司融资融券业务管理办法》,要求证券交易所、证券登记结算机构和中国证券业协会制定融资融券的业务规则和自律规则,报证监会批准后实施,并明确融资融券业务是指证券公司向客户出借资金供其买入证券或者出借证券供其卖出、收取担保物的经营活动。沪深两交易所也发布了融资融券交易实施细则。北交所的融资融券业务是在2022年9月2日公开征求意见进行筹备实施。
 
据北交所发布的《关于融资融券标的股票范围有关事项的公告》显示,融资融券业务标的股票名单的调入标准及初始标的股票名单,一是北证50指数成份股;二是满足一定流动性基础的股票,如上市满3个月,流通股本不低于5000万股或流通市值不低于10亿元,且最近3个月日均成交金额达300万元的股票;三是不存在《北京证券交易所融资融券交易细则》规定的负面情形。
 
据北交所相关负责人介绍,首批融资融券标的股票共56只,占全部北交所上市公司数量的三成。其中,49只以北证50指数成份股条件纳入,7只以符合流动性筛选标准纳入。北证50指数在选取成份股时已充分考虑了股票的质地、风险和流动性,因此北证50指数成份股均具备开展信用交易的基础。两融标的股票覆盖北证50指数成份股,有利于进一步活跃成份股交易,提升股票流动性,保障北证50指数更好地反映北交所市场运行情况。
 
中金公司研报认为,北交所融资融券两融业务的开展,有助于进一步提高北交所股票定价效率、满足投资者多元交易需求、改善市场流动性。
 
申万宏源证券统计显示,参照沪深交易所,融资融券政策出台后,北交所市场流动性将进一步提升。融资融券制度完善了北交所交易机制,同时也提升了二级市场定价功能;对投资者而言,两融业务提供了风险对冲工具,有利于投资者投资策略的完善;此外,当前融资利率在7%-8%左右,资金成本低、使用效率高。对北交所而言,两融具有放大成交量的杠杆效应,有利于进一步提升市场流动性水平。
 
北京南山投资创始人周运南表示,融资融券业务可以满足不同投资者的风险偏好,提供风险对冲工具。投资者可以在预测证券价格将要上涨时融资做多来放大收益,或在预测证券价格将要下跌时融券做空获取收益,还可以通过融券交易对冲持仓风险。交易所引入融资融券交易,有利于吸引增量资金,改变“单边市”状况,促进市场双向价格发现,进一步改善市场流动性和定价效率。
 
“北交所融资融券交易的启动是持续推进北交所市场制度建设、完善交易机制、提升二级市场定价功能的重要举措。融资融券制度有利于丰富投资者交易策略,满足投资者多元交易需求,促进市场价格发现,进一步提升市场流动性。”北交所相关负责人表示。
 
给投资者带来哪些利好?
 
两融业务的启动是持续推进北交所市场制度建设、完善交易机制、提升二级市场定价功能的重要举措。
 
申万宏源首席市场专家桂浩明表示,两融业务启动将为市场引来增量资金,盘活以北证50指数成份股为代表的优质股票流动性。
 
首先是考虑到投资者交易习惯,北交所两融业务总体上比照沪深市场成熟模式构建,因此投资者信用账户体系、委托方式、权益处理、可充抵保证金证券折算、维持担保比例计算方式等制度均与主板市场相似。其次,北交所具有转板机制。转板证券将被调出标的证券与可充抵保证金证券范围。不过,北交所两融上线初期,还没有同步放开转融通业务,后续会根据业务实施情况和市场发展需要适时推出。
 
武汉科技大学金融证券研究所所长董登新说:“目前,两融业务的监管越来越包容,包括一些新股上市首日就可以纳入两融标的,这是一个非常大的进步,也是我们市场化、法制化改革当中一个重要推进。全面推行注册制后,整个市场,无论是科创板、创业板、主板乃至北交所,都将会越来越包容,越来越开放,尤其是对于高科技、高成长,具有坚强的研发创新能力的优质企业都将会给予更多支持。在这种情况下,从投资者端口来看,也要相匹配,也要有相应制度上的创新。”
 
截至2022年末,北交所全市场合格投资者超526万户,这意味着,数百万合格投资者将参与其中。那两融业务的启动又将会给投资者带来什么?
 
董登新分析:“投资者参与两融业务,对北交所来说有特殊的含义,因为北交所的投资者结构主要以机构为主,或者是以大散户为主,所以它的风险承受能力相对较强。当北交所的交易量比较小,或者是人气不够活跃的时候,两融业务的引入,在一定程度上可以激活交易,对于估值定价均衡有推动作用。”
 
而在桂浩明看来,还要进一步发挥投资者的力量,让两融业务为市场的发展锦上添花。“除了要把两融业务制度设计做好,同时要进一步发挥现有投资者力量,吸引更多的投资者参与,只有这样两融业务才能作为市场当中一项锦上添花的措施,发挥更大作用。”桂浩明说。
 
投行人士何南野对北京商报记者表示,推出融资融券制度是北交所持续推进市场制度建设的重要举措,我国资本市场自2010年开始逐步实施融资融券交易以来,业务模式逐渐成熟,监管体系日臻完善,投资者对信用交易机制的了解和应用不断深入。“北交所开市时构建了连续竞价的基础交易制度,市场运行平稳,合格投资者群体迅速壮大,流动性水平明显提升,具有业务实施基础。”何南野如是说。
 
独立经济学家王赤坤亦表示,融资融券制度有利于丰富投资者交易策略,满足投资者多元交易需求,促进市场价格发现,进一步提升市场流动性。同时,两融交易具有放大成交量的杠杆效应,促进二级市场交投活跃,同时有利于券商经纪业务开展。
 
来源 | 中国新闻网、人民网、上游新闻、央广网、北京商报、证券时报

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