北京时间5月5日凌晨，美联储货币政策委员会发布五月决议，如市场预料的那样，本次会议加息50个基点，将联邦基金利率目标区间提升至0 75％-1％。这也是美联储自2000年五月后首次单次会议加息达到50个基点，同样是2006年六月后首次背靠背加息（即连续两次议息会议加息）。
与此同时，另一值得关注的消息是，美国贸易代表戴琪2日在出席活动时表示，美国政府将采取一切政策手段以抑制物价飙升，暗示削减对中国输美商品加征的关税将在考虑范围之内。
美国贸易代表办公室3日宣布，四年前依据所谓“301调查”结果对中国输美商品加征关税的两项行动将分别于今年7月6日和8月23日结束。即日起，该办公室将启动对相关行动的法定复审程序。
所谓“301调查”源自美国《1974年贸易法》第301条。该条款授权美国贸易代表可对他国的“不合理或不公正贸易做法”发起调查，并可在调查结束后建议美国总统实施单边制裁。这一调查由美国自身发起、调查、裁决、执行，具有强烈的单边主义色彩。依据所谓“301调查”，美国先后自2018年7月和8月起分两批对从中国进口的商品加征25%关税。
22年来首度加息50基点
美东时间周三，美联储发布FOMC决议。正如市场预期，美联储选择加息50基点，即将政策利率联邦基金利率的目标区间从0.25%到0.50%上调至0.75%至1.00%。这是美联储自2000年5月以来首次加息50基点。
FOMC决议和鲍威尔讲话提振了市场情绪，道指立马大涨，盘中一度涨至34117.74的高点，盘中拉升超1000点。
截至收盘，道琼斯指数涨2.81%或932.27点，报34061.06点。标普500指数涨2.99%，报4300.17点；纳斯达克指数涨3.19%，报12964.86点。大型科技股也纷纷大涨，苹果涨4.10%，特斯拉涨4.77%。亚马逊涨1.35%、谷歌A涨4.20%、奈飞涨2.07%、微软涨2.91%。此外中概股也普涨，龙头阿里涨1.03%，拼多多涨3.3%，京东涨1.6%。小鹏汽车涨超4%，蔚来汽车涨超3%，理想汽车涨超2%。
对于加息50点，市场早有预期，如今“靴子”终于落地，这是股市大涨的重要原因。据CME“美联储观察”预计，美联储5月份加息25个基点的概率为0%，加息50个基点的概率为95.7%，加息75个基点的概率为4.3%；到6月份累计加息25-100个基点的概率均为0%，累计加息125个基点的概率为95.7%，累计加息150个基点的概率为4.3%。
National Securities首席市场策略师霍根指出，“整体上，FOMC传达的信息非常符合共识。没有听到美联储加息75个基点的消息，可能对市场有利。”
FOMC决议还宣布6月1日开始以每月475亿美元的步伐缩表；将在三个月内逐步提高缩表上限至每月950亿美元。其中，美国国债为600亿美元，MBS为350亿美元。
此外，FOMC决议还宣布将隔夜回购利率由0.5%上调至1%；将超额准备金率由0.4%上调至0.9%；将一级信贷利率上调至1%；将贴现利率从0.50%上调至1.00%。
通胀方面，美联储FOMC决议指出，“高度重视”通胀风险。预计“继续”加息是合适的。通货膨胀率居高不下，反映出流行病导致的供需失衡、能源价格上涨以及更广泛的价格压力。
就业方面，美联储FOMC决议指出，就业形势强劲，失业率大幅下降。经济复苏方面，美联储FOMC决议指出，第一季度经济活动下滑。
对于俄乌冲突，美联储FOMC决议指出，俄乌冲突给乌克兰造成了巨大的人员和经济困难。俄乌冲突对美国经济的影响高度不确定，但短期内俄乌冲突和相关事件可能对通胀造成额外的上行压力，并令经济活动承压。
整体来看，美联储的货币政策决定基本符合市场预期。Kingsview资管公司投资组合经理Nolte指出，整体来看，市场状况与预期情况一致。美联储没有表现得比预期更鹰派。美联储正在采取中间立场，缩表没有意外，这一点市场是可以接受的。
对A股有何影响？
投资者担心，过于激进的货币紧缩会让美国经济陷入衰退，一般而言，连续两个季度GDP(国内生产总值)录得负增长被视为经济衰退。
事实上，美国商务部于4月28日公布最新数据，美国一季度GDP初值按年率计算下降1.4%，远低于此前市场预测的增长1%，这也是2020年二季度以来，即疫情暴发至今，美国GDP首次陷入负增长。
美国财政部长珍妮特·耶伦表示，她预计未来一年经济将稳健增长，随着美联储采取行动降低通胀，经济可能“软着陆”。
耶伦周三接受采访时称，“我相信未来一年我们将看到稳健的增长，美联储需要足够精明且幸运，但我相信他们可以做到这一点”。
前纽约联储主席杜德利(bill dudley)和前美联储官员夸尔斯(randal quarles)均认为，美联储很难实现软着陆。杜德利称，美联储不大可能在不引发衰退的前提下控制通胀，他表示，当央行意识到自己过度反应时，就已经处于衰退之中了。
野村综合研究所首席经济学家辜朝明表示，美国经济增速放缓是可能的，但不会衰退。也就是说，相比于2021年四季度GDP增长6.9%，增速会有所放缓，而这对抑制通胀是必要的。未来几个月到一年的时间，市场都可能会有波动，股市会出现一定程度的下跌。一旦美联储对通胀占了上风，中长期的状况受控制，就可以对美国经济保持乐观。
市场主流观点认为，美元加息靴子落地后，利好出尽，同时美国债台高筑之下，美元指数或许会逐渐走贬。不过，短期内或许依旧强劲。
美联储持续加息、“缩表”预期下，也为市场走势增加了一层变数。节后A股走势是否会受到影响？
西部证券分析，随着联储加息预期逐步收敛，疫情缓解叠加稳增长促消费政策的逐步落地，A股市场反弹窗口已经打开。
宏观经济研究员王好表示，在目前及未来一段时间内，A股和港股都可能会因为美联储货币政策收紧而出现波动，但A股受到的冲击大概率会小于港股。A股的上市公司均为内地企业，背后有庞大的实体产业结构作为支撑，抗冲击的能力也更强。
美国通胀下物价飙升势头不减
美国商务部近日公布的数据显示，经通胀调整后的消费者支出继续上升，表明美国家庭仍有强劲的消费需求和充足的储蓄。但以消费者支出计算的PCE（个人消费支出）价格指数则大幅增长。而该数据也是美联储在制定货币政策时更为青睐的通胀指标。
数据显示，3月份美国PCE价格指数环比上涨0.9%，同比大幅攀升6.6%，创1982年以来最大同比涨幅。
美国商务部此前公布的数据显示，今年第一季度美国PCE价格指数增长7%，较去年第四季度增幅进一步扩大。美国劳工部公布的最新数据显示，3月份美国消费者价格指数（CPI）环比上涨1.2%，同比增长8.5%，同比涨幅创1981年12月份以来最大值。
根据美联储近日公布的“褐皮书”（为美联储委员会每年发布八次的美国经济展望调查报告，因装订镶边颜色属褐色而得名，该报告是美联储货币政策决策例会的重要参考资料），美国依然面临价格上涨的巨大压力。
美联储下属12家地区储备银行所辖地区原材料、运输和劳动力成本急剧上升，多个辖区能源、金融和农产品价格在乌克兰局势后飙升。“褐皮书”显示，由于消费需求仍然强劲，企业继续将迅速上涨的投入成本转嫁给客户或消费者。大多数辖区企业预计，未来几个月美国经济还将持续面临通胀压力。
分析人士认为，美国通胀居高不下，主要由多方面原因造成。首先，消费强劲推动物价攀升。在疫情期间积累的消费动能因疫情限制放宽而迸发，加之疫情期间美国家庭积累了过剩的储蓄，消费支出持续增长助推消费者价格增加。
其次，美国劳动力市场持续紧俏导致员工薪资水平增加，推高生活成本。由于劳动力供应持续紧张，企业为吸引和留住合格员工而提高工资，不利于美国通胀形势好转。
“褐皮书”显示，企业对劳动力的需求持续强劲继续推动员工薪资水平强劲增长。亚特兰大联邦储备银行公布的3月份工资追踪数据显示，员工平均时薪同比上涨6%。亚特兰大联储认为，这是“通胀压力继续扩大的症状”。
第三，俄乌冲突及相关制裁措施影响全球油价和大宗商品价格，推高美国物价水平。俄乌冲突及后续对俄罗斯能源禁运等制裁措施加剧对全球石油和天然气供应紧张的担忧，全球油价飙升。
数据显示，3月份美国能源价格环比增长11%，较2月份环比增长3.5%有明显上涨；同比上涨32%。其中，汽油价格环比增长18.3%，同比剧增48%；燃料油价格环比上涨22.3%，同比飙升70.1%。
美各界呼吁削减对华关税
在通胀压力下，美国国内要求取消对中国商品加征关税的呼声不断。3月23日，美国贸易代表办公室重新恢复对352项从中国进口商品的关税豁免，以减轻通胀压力。
为应对国内通胀飙升难题，近日美国不少政经界权威人士频频发声，呼吁美政府削减前任特朗普政府对中国输美商品加征的高额关税。
美国总统国家安全副助理戴利普·辛格在4月21日出席布雷顿森林委员会主办的活动时表示，美国对华加征的部分关税“缺乏战略目的”。目前美国通货膨胀压力持续攀升，美政府可降低对自行车、服装等一系列非战略性中国输美商品加征的关税，以帮助对抗物价上涨。
美国财政部长珍妮特·耶伦4月22日接受彭博电视台采访时认为，取消对华加征的关税是“值得考虑的”。
白宫新闻秘书珍·普萨基4月25日在例行记者会上也表示，拜登政府正在仔细研究前总统特朗普政府对中国输美商品加征关税对通胀的影响，其中的一些关税缺乏战略性。普萨基没有透露短期内削减对华加征关税的可能性，但表示高通胀“当然是我们考虑的问题”。
5月3日，美国贸易代表办公室宣布，四年前依据所谓“301调查”结果对中国输美商品加征关税的两项行动将分别于今年7月6日和8月23日结束。即日起，该办公室将启动对相关行动的法定复审程序。
美国贸易代表办公室当天发表声明说，将告知那些受益于对华加征关税的美国国内行业代表相关关税可能取消。行业代表可分别在7月5日和8月22日之前向该办公室申请维持加征的关税。该办公室将依据申请对相关关税进行复审，复审期间将维持这些关税。
彭博社认为，拜登政府迈出了对逾3000亿美元中国商品被加征关税进行评估的第一步。
美国彼得森国际经济研究所的一项研究表明，对从中国进口的商品加征的关税使美国年度通胀率上升0.26个百分点。另一项研究表明，如取消这些关税可以使美国的通胀水平下降1.3个百分点。
中国商务部新闻发言人此前表示，美方单边加征关税措施不利于中国，不利于美国，不利于世界。在当前通胀持续走高、全球经济复苏面临挑战的形势下，希望美方从中美两国消费者和生产者的根本利益出发，尽快取消全部对华加征关税，推动双边经贸关系早日回到正常轨道。
世界银行和国际货币基金组织（IMF）都认为，中美经贸关系恢复常态，将是国际经济体系总体上健康的重要标志。众所周知，发展经贸合作、造福中美两国企业和民众福祉，一直就是中国企业展开对美经贸工作的出发点，在美国上届政府执政前的三十多年时间里，都得到过美国社会各界的高度赞赏。但美国上届政府一意孤行并对多个国家发动频繁的贸易战，严重干扰了中美经贸关系和企业间的正常经营、物流互通和人员往来。美国社会几乎是全员承受冲击，本届美国政府商务部门和金融机构都直接承认，对华商品征收的高关税都转化成了其国内物价上涨因素，且加剧供应链紧张状态，而对华贸易脱钩则根本不可行。
中美贸易摩擦至今已持续4年，显而易见的结果是，中国不仅没有屈服于美方极限施压，而且有效应对了贸易战带来的挑战。过去4年间，中国进出口数据节节攀升，2021年进出口额突破6万亿美元，对美贸易额也同比增长近三成，达到7556亿美元，再创历史新高。
连华盛顿的许多政客也不得不承认，美方对华增加的关税实际上是由美国企业和消费者承担了，而特朗普当初所宣称的包括“逆差”问题在内的诸多目标，最终也没有实现。
华盛顿在对华关税问题上出现了松动，一定程度上是理性态度的回归。但不难看出，这个态度转变仍然是不明确的，更是不彻底的。
在有关“降低对华关税”的讨论中，华盛顿着眼的是自行车和服装等“非战略性商品”，这有两层含义：一是美国对华关税战确实是搬起石头砸了自己的脚，二是对芯片等高技术产品依然延续了对华“卡脖子”的思路，其对华打压的大方向没有变化。
来源：新华社、新华财经、环球网、环球时报、新民周刊、中国基金报、华夏时报
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