《意见》指出，在中国境内参加城镇职工基本养老保险或者城乡居民基本养老保险的劳动者，可以参加个人养老金制度。个人养老金实行个人账户制度，缴费完全由参加人个人承担，实行完全积累。《意见》还明确，参加人每年缴纳个人养老金的上限为12000元。据悉，目前国内参加了基本养老保险的人达10.3亿人。
《意见》划定了个人养老金投资范围。个人养老金账户资金用于购买符合规定的银行理财、储蓄存款、商业养老保险、公募基金等运作安全、成熟稳定、标的规范、侧重长期保值的满足不同投资者偏好的金融产品，参加人可自主选择。参与个人养老金运行的金融机构和金融产品由相关金融监管部门确定，并通过信息平台和金融行业平台向社会发布。
个人养老金到底是什么？
从中央全面深化改革委员会第二十三次会议审议通过《关于推动个人养老金发展的意见》，到国务院敲定第三支柱养老保险相关政策出台时间表，再到国务院办公厅正式发布《关于推动个人养老金发展的意见》，酝酿多年的第三支柱养老保险近来迈出关键步伐。
3月25日，国务院发布《关于落实〈政府工作报告〉重点工作分工的意见》，强调“继续规范发展第三支柱养老保险”，由人力资源社会保障部、财政部、银保监会牵头，4月底前出台相关政策，年内持续推进。
4月21日，国务院办公厅发布《关于推动个人养老金发展的意见》（简称《意见》）。根据《意见》，在中国境内参加城镇职工基本养老保险或者城乡居民基本养老保险的劳动者，可以参加个人养老金制度。
《意见》明确，个人养老金实行个人账户制度，缴费完全由参加人个人承担，实行完全积累。参加人通过个人养老金信息管理服务平台，建立个人养老金账户。个人养老金账户是参加个人养老金制度、享受税收优惠政策的基础。
对于在个人养老金领域推行账户制的意义和作用，中国社科院世界社保研究中心秘书长房连泉表示，通过推进账户制，可以把不同的养老产品统筹整合，过去购买多种养老保险或者养老基金，可能需要开立多个账户。现在实行账户制，规定每个人只有唯一账户，购买各种养老产品都将放在一个账户中，对于个人衔接、转移接续和税收优惠都更为方便，这也是和一些国家的成熟做法相接轨。
而在缴费水平方面，《意见》指出，参加人每年缴纳个人养老金的上限为12000元。人力资源和社会保障部、财政部根据经济社会发展水平和多层次、多支柱养老保险体系发展情况等因素适时调整缴费上限。房连泉向记者表示，12000元的上限规定，与之前个人税收递延型商业养老保险的有关规定衔接，也体现了普惠性。
2018年4月，个人税收递延型养老保险试点启动，标志着我国开始探索运用税收优惠引导个人开展养老金积累。
账户制是个人养老金制度的核心。中国社科院世界社保研究中心执行研究员张盈华表示，经过三年多的试点，个人税收递延型商业养老保险获得一定的市场认知，但总体上参与者不多，投保金额与预期差距较大。《意见》对试点方案作了修正，尤其是引入“账户制”，拓宽合格养老金产品范围，建立统一的信息平台，这些都有利于更便捷地参与个人养老金。
在个人养老金领取方面，《意见》指出，参加人达到领取基本养老金年龄、完全丧失劳动能力、出国（境）定居，或者具有其他符合国家规定的情形，经信息平台核验领取条件后，可以按月、分次或者一次性领取个人养老金，领取方式一经确定不得更改。领取时，应将个人养老金由个人养老金资金账户转入本人社会保障卡银行账户。参加人死亡后，其个人养老金资金账户中的资产可以继承。
光大证券研究所金融业首席分析师王一峰表示，个人养老金制度在推进多层次、多支柱养老保险体系建设和促进养老保险制度可持续发展方面迈出了重要一步，有望改变我国养老体系第一支柱“一家独大”的局面，改善三支柱资金结构，促进个人养老供需平衡；潜在规模庞大的个人养老金有望为资本市场发展输送长期稳定资金，促进我国资本市场蓬勃发展。
《意见》指出，个人养老金制度会结合实际分步实施，选择部分城市先试行一年，再逐步推开。对此房连泉分析，这里指的“部分城市”，应该指的是人口比较大、老龄化需求大的城市，此外，金融业发展比较好的城市也可能会被纳入试行范围。
机构加快布局
我国第三支柱巨大市场空间开启。银保监会数据显示，我国60岁及以上老年人口为2.64亿人，占比18.7%，养老金融需求巨大，而我国居民存款已经超过90万亿元，可转化为长期养老资金的金融资产非常可观。
自2021年6月六家保险公司在浙江省和重庆市开展专属商业养老保险试点以来，截至2022年2月末，试点公司累计承保保单7.18万件，累计保费4.72亿元。
养老理财产品试点更受关注。截至2022年一季度末，已经有16只养老理财产品顺利发售，16.5万投资者累计认购420亿元，其中40岁以上投资者占比超过七成，认购金额20万元以下的投资者占比超过六成。
如今，随着政策利好频频释放，越来越多的机构决定提早准备、加快布局个人养老金市场。一家大型险企人士表示，目前各类金融机构正通过不同方式挖掘第三支柱个人养老金市场，初步形成跨业竞争格局。
日前，国民养老保险公司正式开业，根据公司发展规划，其将重点发展养老年金保险、专属商业养老保险以及商业养老计划等创新型养老金融业务。据了解，养老储蓄试点也即将启动，主要面向中低收入人群的商业养老计划试点正在抓紧筹备。
华夏基金表示，公司一直在积极为公募基金助力个人养老金业务发展做准备。一是建立适合养老金管理的制度框架，二是配备资深投资经理，三是借鉴国际先进的资产配置理念、积累了丰富的FOF管理经验，四是搭建完善产品线，提供丰富养老产品选择。
中欧基金表示，已专门成立养老金业务部，对公司养老金业务进行统筹管理。投研层面，以多资产策略组负责人黄华和FOF策略组负责人桑磊以及两大策略组成员为核心，专门服务个人养老金相关投资研究工作。
华泰证券资管表示已在前期进行布局储备工作。一方面，逐步发展并形成较为成熟的公募基金投资策略，持续拓展以公募基金为核心投资标的的私募FOF系列产品，为公募养老FOF打下基础；另一方面，同步储备公募养老FOF产品，拟定制度、部门架构准备、关注市场潜在需求等。
中信建投证券资产管理部相关负责人对《意见》下一步的具体实施落地充满期待。他表示，申请公募牌照并开展公募业务一直是公司重要的业务方向和战略定位，公司正在积极筹备资管子公司的设立。
该负责人表示，对于围绕个人养老金的未来战略规划，产品设计方面将发挥自身在权益投资、多资产投资、量化投资和创新策略开发方面的业务经验和优势，继续积极探索满足民众养老需求的产品和投资策略。技术投入方面，在业务发展过程中不断提高信息化和系统化程度。
业内人士表示，养老保险产品期限长，有助于推动短期储蓄转化为长期养老资产，优化家庭金融资产期限结构，建议养老保险可通过多账户的产品组合满足客户不同风险偏好需求。例如，市场实践中，养老年金险普遍与万能账户结合，个别市场主体还在探索将养老年金险与投连险账户结合。
清华大学五道口金融学院中国保险和养老金研究中心研究总监朱俊生认为，保险业要发挥产品、分散长寿风险、与养老服务有机结合等方面的独特优势，提升长期养老资金的投资收益率，成为第三支柱发展的核心力量。
万亿元资金规模如何保值增值？
个人养老金制度被称为养老保险体系的“第三支柱”。如何通过投资实现个人养老金的保值、增值，为我国居民养老提供良好的资金补充？
《意见》明确，个人养老金资金账户资金用于购买符合规定的银行理财、储蓄存款、商业养老保险、公募基金等金融产品，参加人可自主选择。由此可见，资本市场在其中担起重任。公募基金“入选”，意料之中。因为公募基金作为资本市场成熟的专业机构投资者，在投资表现方面可圈可点。
根据证监会公布的数据统计，公募基金服务投资者数量已超5.4亿，受托管理各类养老金资产超4万亿元，并创造了良好的长期收益，积累了丰富的管理经验。
从更深层次来看，基于财富管理的天然要求，作为“第三支柱”的个人养老金，具有投资期限相对较长、安全性和稳健性较高等特点，可以为资本市场提供长期、稳定的资金，促进资本市场稳健发展。
综合各方判断来看，参加人每年缴纳个人养老金的上限为12000元，但基于我国可参加个人养老金制度的人口基数较广，并且未来还会根据各方面因素适时调整缴费上限，可以预见，个人养老金账户资金规模有望突破万亿元。
中国社科院世界社保研究中心主任郑秉文指出，自21世纪初，国外发达国家开始建立第三支柱，到现在已有二十年经验。因此，落实个人养老金制度首先应积极借鉴国际最佳经验。此外，要总结过去试点经验，注重提高制度便利化程度。
在清华大学国家金融研究院中国保险与养老金研究中心主任魏晨阳看来，需重点关注四个方面：
第一，增加税收激励。从财政政策上进行税收激励，鼓励民众把一些钱放到税收递延的养老金账户中，提升其参保积极性。
第二，提升产品丰富性。当前国内绝大部分产品是短期理财，较少涉及长期规划，难以满足民众多样化需求，极大限制个人养老金的全面发展。
第三，增强金融机构本身的创新，体现差异化。银行、券商、基金等各类金融机构都参与养老金管理，但是各类机构尚未形成各自特色，缺乏差异性。
第四，加大养老教育方面的长期投资。目前，国内民众对于养老的风险意识仍较为欠缺，且过分追求短期回报，这有碍个人养老金的长期发展。
“从个人教育到国家税收激励，再到产品本身丰富性以及金融机构服务创新的差异化，当一系列、全方位的举措真正落实，个人养老金制度有望大面积铺开，多层次、多支柱的养老保险体系也有望真正落实。”魏晨阳说。
“个人养老金发展前景广阔，未来个人账户管理资格或成金融机构关注焦点。”王一峰指出，以国民养老为代表的专业养老金资产管理机构具有个人账户管理资质和经验优势，有望在个人养老金市场抢占先机。同时，由于个人养老金能够参与投资多种金融产品，预计未来银行、保险、基金公司会有更多机会参与个人养老金产品投资，相关金融机构的市场份额以及整体资金管理水平、市场规模会有明显提升。
来源：中国新闻网、证券日报、每日经济新闻、经济参考报、北京商报
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