俄乌危机导致的能源价格上涨加剧了各国通胀，最新公布的美国3月消费者物价指数（CPI）同比增涨8 5%，创1981年以来最高水平；环比上涨1 2%，为2005年以来最大涨幅。
“从今天的通胀数据中可以看到，3月份70%的物价上涨源于普京导致的汽油涨价，我们需要保持紧迫感以应对这一挑战。”当地时间4月12日，美国总统拜登在爱荷华州出席帮助国民降低能源成本的活动时这样说。这已经是他连续第二个月将美国的高通胀归咎于俄乌冲突造成的汽油价格上涨。
事实上，不仅仅是美国，全球各国似乎都深陷通胀困境。为了抑制通胀，全球多数央行都加快了紧缩进程，今年以来，全球有30多家新兴市场央行一次性加息至少50个基点。在发达国家中，一次性加息50个点的趋势正在显现，美联储5月加息50个基点概率日渐上升。
全球央行掀起“加息潮”，有观点称加快货币紧缩步伐将令经济和股市承压
近日，新西兰成为首个一次性加息50个基点的发达国家，随后加拿大也加入该行列。市场对美联储可能在下次会议上加息50个基点的猜测也在升温，期货价格显示，美联储下次会议加息50个基点的可能性为88％。
韩国央行也宣布加息，其将7天回购利率上调25个基点至1.5％，而市场预期韩国央行将维持利率为1.25％不变。韩国央行上周警告称，在可预见的未来，韩国通胀率可能仍将维持在4％的区间。值得注意的是，这是韩国央行首次在没有行长的情况下做出这一决定，打消了外界对韩国央行领导层出现真空以及该国出口依赖型经济面临全球风险的担忧。
4月14日，欧央行公布利率决议，维持利率不变，决定将在今年第二季度的三个月里分别购债400亿、300亿和200亿欧元，在今年第三季度终止，并表示将在今年下半年结束购债后考虑提高利率。
此前欧央行对通胀的乐观情绪遭到不少批评。有“欧元之父”之称的奥特马尔·伊辛近日接受采访时表示，欧央行“活在幻想中”，对通胀失控的危险轻描淡写。欧央行的刺激措施已经持续了太久，鉴于经济增长和通胀出现反弹，同时失业率降至创纪录低点，这种做法“很难持续”。
此外，阿根廷央行宣布加息250个基点，将该国基准利率从此前的44.5%上调至47%，这是阿根廷央行今年内第四次加息。据不完全统计，今年以来全球有30多家新兴市场央行一次性加息至少50个基点。
野村控股公司驻悉尼策略师Andrew Ticehurst表示，各国央行正在采取紧缩措施，这让市场参与者对加息周期有了信心，对加息路径也更清晰。不过，据海外媒体报道，美国银行对基金经理进行的最新调查发现，他们对全球增长的乐观情绪处于历史最低点，而对货币政策的担忧处于历史最高水平。也有市场人士担心，加快货币紧缩的步伐将令经济和股市承压，主要发达国家特别是美国大幅度加息，会给新兴市场带来较大冲击。
银保监会表示：中国资产的吸引力还是非常强的
4月15日，国务院新闻办公室举行新闻发布会，介绍2022年一季度银行业保险业运行发展情况。会上，中国银行保险监督管理委员会政策研究局负责人叶燕斐表示，美联储最近加息，中美之间的利差在收窄，个别时段还出现倒挂，对中国资产的吸引力还是有一些压力的。
叶燕斐表示，2008年全球金融危机以来，美国、欧洲一些国家都采取了宽松的货币政策，疫情暴发后，前期的宽松政策没有退出，又采取了更加宽松的货币政策。货币总量投放到经济体系当中导致通胀增长，现在美国通货膨胀率创40年新高。美国要应对通胀，加息是必然选项，实际市场上早就有预期。因为利差问题，美联储加息确实会引起全球资本回流美国。
对美联储加息要辩证看待，短期看可能是利差收窄，美国的资产更有吸引力，但是长期来看，美国现在国债收益率曲线倒挂，长端利率比较低，大家对美国经济长远预期也不是特别看好，收益率能不能长期维持，还是有疑问的。
另外，美国的通货膨胀比中国高很多，美国的CPI是8.5%，中国是1%多。这意味着中国和美国的名义利率可能差不多，但是实际利率高很多。一个国家如果通胀比较高，是很难维持比较好的经济发展的，所以还是要看实际利率，在这方面中国资产更有吸引力。
要看经济潜力。中国去年人均GDP超过1.2万美元，刚刚摸到高收入国家的门，还没进到门里面，距离“登堂入室”还有很大的发展空间。这为企业发展提供了很大机遇，所以中国的资产会随着中国经济规模不断扩大，人均收入不断提高，增加更大的吸引力。
从汇率角度看，中国人民币对美元的购买力平价指数显著低于现在的名义利率汇率水平。从德国、日本的历史来看，本币都是升值的，因为要回归到购买力平价水平。长远看，人民币资产的吸引力会提高。
我国的主权债务相对GDP比重低，主权信用非常稳定，坚如磐石，这对境外投资者也是非常有吸引力的。
叶燕斐认为，总体来看，中国的资产，不管是实体资产还是金融资产的吸引力还是非常强的。投资中国就是投资未来，要投资未来一定离不开中国。
针对外部挑战与冲击，叶燕斐介绍，整体来看，我国金融机构保险业稳健运行，各项指标都非常健全。特别是主要金融机构，系统性银行机构经营非常稳健、资本非常充足、拨备非常充分、流动性很充裕，是我国抵御外部冲击的中流砥柱。针对一些中小银行出现的问题，现在已经通过专项债来补充资本。他相信，中国的金融体系非常健全，能够抗击外部的冲击。
对全球大通胀环境不能掉以轻心
中国为什么通胀控制得比较好？叶燕斐介绍，有两个方面原因。
一是底子厚。中国经过改革开放几十年的发展，在制造业方面，工业门类是全球最齐全的，生产链、供应链是最完整的，很多工业品、消费品的产量有一百多种居世界首位；在农业生产方面更为重视，近年主要农产品产量一直保持高位，生猪生产恢复良好，农产品的自给水平较高，为中国控制通胀打下了雄厚基础。
二是政策好。一方面，中国实行了动态清零的抗疫政策和“六稳”“六保”的经济政策，使得在疫情冲击下保持了产业链供应链稳定和物流的基本畅通；另一方面，我们实施了稳健的货币政策，不搞“大水漫灌”，货币金融与实体经济总体匹配。
叶燕斐强调，尽管现在的物价水平控制得挺好，但是对全球大通胀环境不能掉以轻心，国际输入型通胀压力不能轻视，特别是美国和欧洲的通胀与相关大宗商品价格上涨。
“由于地缘政治原因，输入型通胀的压力近期是比较高的。”叶燕斐说，近期，有些地方疫情出现了反复，所以也会造成国内货运物流不畅，导致一些生产环节在个别时段暂停，可能会带来物价上涨。
叶燕斐表示，下阶段银保监会将采取五大举措，应对和缓解输入性通胀压力。
一是继续实施灵活稳健的货币政策，努力保持货币供应量和社会融资规模增速同名义经济增长保持基本匹配，保持流动性合理充裕，增强信贷总量增长稳定性。信贷总量保持合理增长的同时，疏导货币政策的传导机制，让有限的总量发挥最大的效率。
二是督促银行保险机构积极支持生产生活物资的稳产保供，特别是在当下春耕时节加大对农业生产、重要农产品加工、仓储保鲜冷链物流设施建设的金融支持，继续提升农业保险保障能力和服务质效，引导银行业金融机构增加对实体经济，特别是农业、制造业的中长期贷款。
三是督促银行业保险业全力支持货运物流的保通保畅，加大资金支持力度，帮扶重点群体，提升其服务效率，特别是对货运司机加强服务，帮助他们解决实际困难，以贷款延期还款、创新担保方式等，全力以赴帮助货运物流行业纾困解难。
四是推动银行机构继续落实好向实体经济合理让利，开展银行保险机构涉企乱收费专项整治行动，降低企业的综合融资成本。
五是继续强化国际物价的监测应对，及时应对国际环境变化可能造成的冲击，特别是要引导金融机构帮助企业加强外汇风险和汇率预期管理，合理对冲汇率波动可能带来的输入型通胀压力影响。
来源：国际金融报、中国银行保险报、红星新闻、证券时报、中新经纬
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