“在市场底部，信心比黄金重要。”经历了连续多日的剧烈调整，资本市场迎来了“定心丸”。
3月16日，国务院副总理刘鹤主持了金融稳定发展委员会（以下简称“金融委”）专题会议。这次会议指出，要全力落实中央经济工作会议精神和全国两会部署，统筹疫情防控和经济社会发展，保持经济运行在合理区间，保持资本市场平稳运行。同时，会议对中概股、平台经济治理、香港金融市场稳定等问题进行了部署。
3月16日午后，A股应声大涨。至收盘时，三大股指悉数上涨超3.4%，港股、中概股的表现也颇为振奋人心。随后两个交易日，市场敏感情绪继续修复，A股逐步企稳。
多位受访人士向《中国经营报》记者指出，金融委召开的专题会议，明确表达了中央对资本市场的关注和重视，极大地提振了市场信心。同时，A股中长期向好的趋势并未发生改变，对其中长期表现不必过于悲观。
3月7日～15日，A股经历了较为罕见的剧烈调整，市场情绪几乎降至“冰点”。尤其是3月14日和15日，北向资金大幅流出，A股三大股指急剧下跌。15日收盘时，上证指数跌破3100点，创业板指下探至2500点。
正当市场开始担心，中概股、港股与A股连续集体下跌可能会带来流动性风险之时，3月16日午间，国务院金融委召开专题会议，研究了当前经济形势和资本市场问题。
会议指出，在当前的复杂形势下，最关键的是坚持发展是党执政兴国的第一要务，坚持以经济建设为中心，坚持深化改革、扩大开放……
会议同时对宏观经济运行、房地产企业、中概股、平台经济治理以及香港金融市场稳定问题进行了部署，强调金融机构必须从大局出发，坚定支持实体经济发展，欢迎长期机构投资者增加持股比例，共同维护资本市场的稳定发展等。
针对此次会议，中国人民银行、证监会、银保监会随后分别对相关工作进行了研究部署。国务院金融委召开的专题会议恰如一场“及时雨”，充分缓解了投资者的信心短缺。3月16日当天，A股三大股指纷纷大涨。此后两个交易日，A股主要股指继续上涨，行业板块略有分化，北向资金由净流出转为净流入。
前海开源基金首席经济学家杨德龙表示，专题会议成为A股市场一个重要的转折点。在市场底部，信心比黄金更重要，会议对当前市场关切的一些重要问题都进行了明确的部署，极大地鼓舞了投资者的信心。
长城基金有关人士谈到，本次会议无疑是当前市场情绪极度脆弱时的一剂强心针。会议明确表达了中央对于资本市场的关注和重视，有关部门对于资本市场的呵护表态使得场内投资者的安全感大大回归。
招商基金研究部首席经济学家李湛指出，本次会议值得关注的地方在于：第一，“切实振作一季度经济”，意指1~2月经济数据虽超预期，但部分原材料产量同比仍下滑、微观地产信心仍未显著好转，叠加2月底以来国内多地疫情反弹，因此仍要“坚持以经济建设为中心”，预计稳增长政策应有延续性。第二，“货币政策要主动应对，新增贷款要保持适度增长”，预计未来降准降息窗口仍未关闭，宽信用将延续。第三，会议强调房地产企业继续防风险，向新发展模式转型，预计房地产市场政策仍将边际宽松。第四，对于中概股、平台经济治理、香港金融市场稳定等问题的部署，意在稳预期，有助于扭转市场的负反馈效应。
此外，对于会议强调的“积极出台对市场有利的政策，慎重出台收缩性政策；保持政策预期的稳定和一致性……必要时进行问责”等内容，李湛认为，其透露的意思是将全力落实中央经济工作会议精神和全国两会部署，即“稳字当头、稳中求进、稳健有效，要把稳增长放在更加突出的位置”，例如行业监管、负面收缩性等政策应当会谨慎出台，并加强协调。因此，资本市场面临的宏观政策环境应当更稳定和友好。
机构增持提振信心
值得注意的是，虽然A股的剧烈波动引发了一定恐慌，但我国的资本市场向来不缺少坚定的持有者。尤其是本轮股市下跌背离了国内经济基本面，故而部分机构、专业投资者、散户选择在市场低点时买入。
“加仓，为国护盘。”在被问及近期的投资操作时，温州股民徐财源向记者提到，这波下跌和2015年股灾时不一样，目前沪市平均动态市盈率才13倍左右，深市平均动态市盈率25倍左右，从价值投资层面来说已经有一定的安全边际。这一轮下跌，可以说是非理性下跌，已经完全背离了中国经济的基本面和上市公司的价值。
公募基金也在积极补仓。信达澳银基金副总经理、联席投资总监冯明远近日公开表示，“近期市场调整较大，我也对自己管理的产品再次加仓超百万元，与投资者一起见证市场的发展。对于科技行业的发展，我相信冬天终会过去，春天终会到来。”嘉实基金公告称，基金经理姚志鹏自购200万元嘉实环保低碳。兴证全球基金副总经理谢治宇也向外透露，“我个人的投资策略主要投资我自己管理的基金产品，今年没有赎回动作，相反一直在申购。”
此外，海富通基金公告3月11日出资1000万元固有资金申购公司旗下海富通稳健养老目标一年持有期FOF。而更早之前，2022年1月27日前后，易方达、广发、汇添富、工银瑞信、睿远等多家基金公司，先后公告了自购旗下基金事宜，自购金额从5000万元到2亿元不等。
公开数据显示，自3月11日以来，借道ETF抄底A股的资金大幅增长。根据Choice数据，自3月11日以来，QDII-ETF持续净申购， A股股票型ETF也由此前的净赎回变成净申购。
3月16日，更多机构加入到“增持”A股的队列。中信证券、光大证券资管先后公告了自购旗下资管计划事宜。睿远基金公告称，基于对中国资本市场长期稳定健康发展的信心，公司将于3月18日（含）起10个交易日内使用固有资金申购旗下公募基金，拟申购金额合计不低于1.5亿元，持有时间不少于5年。
另外，多家上市公司亦发布了重要股东增持或回购计划，部分公司在公告中明确表示，为了“增强投资者信心”。据不完全统计，3月以来，已有60多家上市公司发布股东增持公告，近百家上市公司披露了股份回购方案。
优质赛道价值凸显
就A股市场本身而言，无论是政策面，还是上市公司基本面，均能提供较为有力的支撑。不过，短期内外部环境的变化或仍将扰动A股。
博时基金相关人士向记者分析，美国最新公布的CPI创近40年新高，通胀预期继续发酵，美联储未来加速收紧货币政策的概率加大。当前海外主要经济体逐步开启紧缩步伐，但我国的货币政策依然强调“以我为主”，整体稳健偏宽松，流动性也维持合理充裕，为A股中长期向好提供了支撑。在基本面无本质性利空的情况下，后续A股存在系统性风险的概率较低，短期仍将延续震荡走势。
从宏观环境来看，上述长城基金有关人士指出，去年以来，针对互联网、房地产、教育等诸多行业的监管政策收紧，相关行业经历了一些阵痛，不少资金对于政策风险的敏感程度也已经逼近极限。从刚刚落幕的全国两会以及3月16 日金融委会议释放的信号来看，接下来资本市场的环境大概率趋于宽松。
在融通基金副总经理、权益投资总监邹曦看来，本轮中央政府加杠杆，包括将货币政策、财政政策作为政策的组合，与以往有一些不同。核心点在于，这次不会出现大的放水。货币政策会比较克制，仅仅是一个正常化的过程。加杠杆的另一个特点是基建，尤其是为长期经济发展提供支持的基建，会成为一个很重要的亮点。
若从估值角度以及个股基本面去考虑，当前，A股的投资价值已然凸显。谢治宇表示，过去几年的市场存在结构性高估的问题，但是随着最近市场的下跌，市场估值大幅下降，较快地消化了一部分高企的估值。当然，不能排除有个别行业、个别公司可能还处在相对偏高的位置。但整体上来看，整个估值水平相对合理。他举例谈到，比较沪深300、上证500、中证800几个指数来看，其五年分位数基本在10%到20%的水平上，并不是一个特别高的水平。
中欧基金相关人士也谈到，由于年初以来指数及个股的调整颇为剧烈，沪深300指数较去年12月的高点已累计下跌20%以上，港股及中概股跌幅也较大，但决定资本市场长期吸引力的根本，仍为企业的中长期成长性和行业景气度，近期多个行业在剧烈调整后均出现了有吸引力的配置价值。
不过，风险因素依然存在。前述中欧基金相关人士指出，短期内仍需提防快速下跌后，私募和专户基金净值至预警线或清盘线后面临的清盘风险。在资金面风险充分释放之后，市场的上行趋势有望在“宽松政策加码，以及产业政策和共同富裕等政策定调后”再度浮现。
上述博时基金相关人士认为，尽管乌克兰局势和美联储加息等不确定因素依然存在，后续还会对A股的市场情绪造成扰动，但A股中长期向好的趋势并未发生改变，对其中长期表现不必过于悲观，部分细分赛道的优质龙头企业仍具备不错的投资价值。
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