2021年12月20日,A股三大指数齐齐走跌,上证指数跌1 07%,创业板指跌幅约3%,全市场有超3000只股票收绿,这些股票主要是今年业绩排名领先基金重仓对象。
业内人士认为,新能源股票的异动因素,包括全球最大的硅片、组件制造商再次下调硅片价格,或预示着行业竞争加剧,光伏板块继续下挫。
多位业绩领先的基金经理接受记者采访时表示,2022年新能源车很多环节供需最紧张的阶段过去了,一些环节的产能不断出来,有些环节供需竞争格局逐步处于恶化的趋势,但恶化趋势前期并未反映在股价下跌中,反而进一步上涨,积累了回调风险。
超九成权益基金估算净值“飘绿”
12月20日,A股市场出现大幅调整,超九成的权益基金估算净值“飘绿”,集中配置新能源股的基金更是“重灾区”。
12月20日,超九成权益基金估算净值下跌,其中有9只基金估算跌幅超过5%(A、C份额分开计算)。
由于新能源板块大跌,不少今年涨幅居前的绩优基金也受到影响。面对基金净值大跌,有理智的网友“哭着”表示:长期投资,做时间的朋友。
引人注意的是,新能源板块上周五已经开始大幅调整。景顺长城基金认为,新能源板块大幅调整的主要原因还是板块前期涨幅较大,绝对和相对收益都较为明显。同时,硅片价格短期回落,触发板块调整。
市场连续两日大幅调整,基金公司接连发文,对投资者做“心理按摩”。万家基金认为,近期市场回调是由于短期资金面因素导致。
金鹰基金分析,一般而言,年末国内机构存在调仓、兑现收益等行为,引发市场担忧。此外,市场担忧以美国为代表的全球央行将加快紧缩节奏,加息节奏超预期前置对资本市场形成不利影响。
针对周一市场的大跌,广发基金公司认为,新能源股票的异动因素,包括全球最大的硅片、组件制造商再次下调硅片价格,或预示着行业竞争加剧,光伏板块继续下挫。
展望未来,2022年硅料价格大概率回落,组件价格将重新恢复到一个合理位置,各产业链环节盈利能力恢复到一个合理位置,光伏压抑的需求得到释放。同时,全球碳中和的背景下,新能源依然是一个长线投资机会。
五大因素重挫股市
对于市场大幅下跌,尤其是今年以来表现强势的电力设备及新能源领跌的原因,银华基金研究部认为主要因素来自五个方面:
一是外围市场调整压力仍然较大,上周FOMC会议美联储表示加速Taper,并且点阵图显示的明年加息次数预期上升为3次,处于高位的美股波动加大,周五延续调整且今日美股股指期货在盘中也继续大跌,引发亚太股市集体下跌。
二是奥密克戎(Omicron)变种病毒近期导致欧洲国家病例快速上升,英国单日新增病例突破8万并创下新高,各国陆续都在采取新的封锁措施,市场担忧后期供应约束可能加剧。
三是近期公布的11月经济数据反映当前经济增长压力仍然较大,而财政数据反映财政支出增长仍然相对较慢,政策发力可能略低于市场预期,市场整体情绪相对悲观,未来仍需观察具体政策落实。
四是新能源汽车和光伏产业链带头调整。一方面前期涨幅较大、板块估值较高且交易结构相对拥挤,另一方面近期受到智利大选导致矿企不确定性,光伏龙头下调硅片价格等因素影响,基本面层面的担忧增加也引发调整。
五是周末证监会“沪深港通”新规从严监管“假外资”,虽然此类交易金额在北向交易中的占比仅在1%左右,但是对于今年以来北上资金流入较多的行业如电新,可能产生一定的负面影响。
万家基金表示,当前短期市场的回调更多是短期资金面因素导致,而基本面、政策面均在持续向好,预计元旦后资金面情况可能会有明显改观,当前位置回调不悲观。在后续政策仍有持续发力预期的基础下,依然看好明年一季度的春季躁动行情,建议趁回调积极配置。
如何捕捉跨年行情?
政策面上,央行下调一年期LPR利率至3.8%,为19个月以来首次调整。长城基金认为,一年期LPR下调对于降低短期流动资金成本,激发实体经济活力效果直接,经济从“宽货币”走向“宽信用”的预期进一步增强。
在长城基金看来,宏观流动性环境对于经济的支撑意图显著,年底流动性合理充裕格局不改,对于布局跨年行情提供广阔空间,“短期市场情绪变化应当理性谨慎看待,我们依然看好高成长性以及蓝筹估值修复两条跨年行情主线”。
广发基金宏观策略部表示,中央经济工作会议定调稳增长后,观察到地产融资的边际放松,再考虑2022年专项债的提前下达,预计信用将会继续反弹,稳增长相关板块预计有估值边际修复可能。
“不过,在利率低位、信用边际扩张的环境下,预计成长风格行情的持续性更强。建议关注政策明确支持的高端制造和景气触底反弹的消费板块。”广发基金宏观策略部补充道。
创金合信基金公司也认为,地产行业基本面惯性较大,统计局数据显示11月地产基本面环比略有好转,但整体仍处于下行状态。当前地产板块走势更多的是对政策博弈的反应,目前行业整体并不具备大幅上行的空间和背景。
华泰柏瑞基金判断,稳增长环境下,政策呵护仍有潜在空间。近期各部委逐步召开会议,建议重点关注潜在超预期方向。能源转型非一朝一夕之功,体现在发电、输配电、用电、储电等细分领域,同时离不开数字化改造,在政策窗口期关注政府主导的建设方向。
工银瑞信基金表示,仍将关注估值和业绩增长较匹配的新能源发电、消费电子、新能源汽车等板块。此外,后市还会关注食品饮料、医药等ROE稳定板块的配置价值,以及金融地产与地产产业链的估值修复机会。
北京某公募基金经理表示,当前的市场矛盾是高估值行业中期基本面不明,市场担心中期业绩无法匹配现有估值。目前符合政策引导方向、估值合理或低估值但业绩确定性强的板块更具有比较优势,比如建材、工程机械等。
华宝基金认为,春节躁动行情有望持续。从短期来看,传统的低估值价值股存在估值修复空间,包括地产产业链、银行券商、家电轻工等方向。从明年全年维度看,企业利润将从上游向中下游传导,可关注受益于服务消费回升的大众消费品、受益于成本改善的可选消费品,以及中游高端制造。
来源:券商中国、中国证券报、中国经济网、《财经》杂志、财经网、新浪财经