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日期：2024-03-11 浏览次数：0次
我国2月CPI同比转涨，结束“四连负”。
由于春节错月的影响，国内工业生产放缓，居民出行消费增加，导致2月CPI同比回升，全国PPI环比下降0 2%，降幅与上月相同；同比下降2 7%。
3月9日，国家统计局公布2024年2月份全国CPI（居民消费价格指数）和PPI（工业生产者出厂价格指数）数据。
2月全国CPI同比由降转涨，同比上涨0.7%，环比上涨1.0%；1~2月平均，全国居民消费价格与上年同期持平。全国PPI同比下降2.7%，环比下降0.2%。
值得注意的是，2月CPI同比是从2023年9月以来首次转为上涨。其中，猪肉价格在连续下降9个月后首次转涨。
就此，光大银行金融市场部宏观研究员周茂华对《中国经营报》记者表示：“2月消费者物价环比保持增长、同比转正，反映国内终端消费市场供需关系是在改善，只是这个改善过程相对温和。从趋势看，国内物价有望延续温和改善态势，主要是国内供需延续改善态势。”
CPI结束“四连负”
“2月，全国CPI环比上涨1.0%，涨幅比上月扩大0.7个百分点；同比由上月下降0.8%转为上涨0.7%，回升较多。”国家统计局城市司首席统计师董莉娟点评当月物价数据时表述。
董莉娟表示，从环比看，CPI涨幅比上月扩大，主要是食品和服务价格上涨较多。
春节期间消费需求增加，加之部分地区雨雪天气影响供给，鲜菜、猪肉、水产品和鲜果价格分别上涨12.7%、7.2%、6.2%和4.3%，合计影响CPI上涨约0.58个百分点。
非食品中，春节期间出行和文娱消费需求大幅增加，飞机票、交通工具租赁费、旅游、电影及演出票价格涨幅在12.5%～23.0%之间，合计影响CPI上涨约0.30个百分点；受国际油价上行影响，国内汽油价格由上月下降1.0%转为上涨2.0%，影响CPI上涨约0.07个百分点。
同比来看，食品中，猪肉价格在连续下降9个月后首次转涨，上涨0.2%；非食品中，旅游、飞机票和交通工具租赁费价格同比分别上涨23.1%、20.8%和17.4%。
“对比春节月相同的年份，疫情前2018年、2019年服务价格环比均值为0.9%，可以看出2月涨价属于季节性效应。”光大证券研究所宏观分析师刘星辰对此进行分析。
国盛证券指出，2月CPI结束连续4个月的同比负增，但是，如果剔除春节影响，物价仍在低位，跟近期PMI等数据信号一致，指向当前经济仍有压力。未来1-2个月是重要观察期，新一轮政策有望陆续出台。
而广开首席产业研究院资深研究员马泓则表示，2月CPI同比由负转正，结束了此前连续下跌的态势，猪肉价格回升、旅游消费大增推动新涨价因素拉动CPI走升，春节错位令翘尾因素拖累程度下降。预计3月CPI有望继续保持上涨。
PPI涨幅收窄
董莉娟指出，2月受春节假日等因素影响，工业生产处于传统淡季，全国PPI环比下降0.2%，降幅与上月相同；同比下降2.7%，降幅略有扩大。
民生银行首席经济学家温彬分析，从产业链来看，上游工业品价格受国际大宗商品价格上涨的传导而有所回暖，下游价格则在一定程度上得到了需求改善的支撑。但中游冶金、化工、建材、设备制造等行业依旧面临需求偏弱导致的价格下行压力。
东吴证券对此分析，PPI环比连续第四个月下降，同比因基数效应退坡，回落至-2.7%，内部需求不足仍是价格回落的主因：节后复工开工节奏不及去年同期，2月下旬水泥产能利用率与沥青开工率都位于历史同期低位，且2月新房销售数据平淡，导向基建与地产施工进度偏缓。
据国家统计局测算，在2月-2.7%的PPI同比变动中，翘尾影响约为-2.3个百分点，今年价格变动的新影响约为-0.4个百分点。
最后，马泓表示，物价剪刀差（CPI-PPI）再度走阔，工业部门恢复尚需政策进一步落地显效。预计3月PPI同比跌幅有望收敛。
未来政策有较大发力空间
对于CPI未来走势，展望未来，多数受访专家预计2024年2月CPI同比有望转正。
专家预测CPI或将呈现温和回升态势。
展望3月，马泓认为，翘尾因素对CPI的拖累程度进一步缓解0.3个百分点，春节过后部分蔬菜、禽肉等食品价格环比可能回落，旅游消费热度也可能阶段性消退，预计3月CPI同比+0.5%，CPI当月同比维持正值。
同时，东方金诚首席宏观分析师王青指出，预计3月CPI同比涨幅将会回落，未来一段时间仍将低位运行，这也为宏观政策向稳增长方向发力提供了较大空间。
3月5日，国务院总理李强在政府工作报告中指出，今年发展主要预期目标：居民消费价格涨幅3%左右。
对此，华西证券分析，政府工作报告中提到社会融资规模、货币供应量同经济增长和价格水平预期目标相匹配，延续了此前中央经济工作会议提法，单独把价格水平目标分拆出来，体现了政策层对于物价的重视。预计2024年随着基数效应逐步减弱以及商品和服务需求的持续恢复，CPI将呈现温和回升态势，中枢较2023年有所修复。
在PPI方面，周茂华表示，未来PPI同比有望延续改善态势。国内需求稳步回升、工业部门逐步转向补库存、工业企业积极调整等因素影响，工业部门供需转向有望逐步改善，只是这个过程可能需要一定时间。加之去年基数整体回落，今年工业部门物价有望逐步改善。
西部证券也对此进行分析，年内物价可能温和回升。春节后食品和核心CPI季节性回落，3月CPI同比增速可能回落，但可能延续正增长。预计今年CPI增速高于去年，PPI年均增速未必转正、但跌幅可能明显收窄。物价温和回升将有利于名义GDP和企业盈利增速改善。
此外，瑞银亚洲经济研究主管、首席经济学家汪涛预计，随着各项稳增长政策逐步落地显效，CPI同比涨幅有望温和回升，PPI或在三季度实现同比转正。
关于下阶段PPI走势，中国银行研究院博士后刘佩忠分析，宏观政策将持续扩大有效需求，助推价格水平回升。
因为在刘佩忠看来：“2024年政府工作报告强调，要强化宏观政策逆周期和跨周期调节。一方面，我国从今年开始拟连续几年发行超长期特别国债，支持国家重大战略实施和重点领域安全能力建设，今年先发行1万亿元。加上去年推出的1万亿元国债和PSL准财政资金，预计财政政策发力将带动建筑业需求增长。另一方面，新一轮大规模设备更新和消费品‘以旧换新’将有效拉动居民汽车、家电等商品消费需求，提高企业固定资产改建投资意愿，有助于开启新一轮制造业投资周期，进而带动消费品和工业产品价格回暖。”
来源 | 中经传媒智库综合自中国经营网、新华社、中国证券报、每日经济新闻、第一财经、澎湃新闻、证券时报、大众日报等
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