从“顶流”到“阶下囚”，吴亦凡用了不到6年的时间。

 

随着吴亦凡正式被北京市朝阳区人民检察院以涉嫌强奸罪批准逮捕，此前沸沸扬扬的“吴亦凡性丑闻”基本尘埃落定。

 

吴亦凡被批捕，腾讯S+级项目《青簪行》恐凉凉。吴亦凡作为该剧的主角，无论是为他“AI换脸”，还是再找男主角重拍，对制片方来说，成本是巨大的。 

 

据了解，《青簪行》的出品方包括企鹅影视、新丽传媒、凤凰联动影业，背后对应的上市公司则分别是腾讯控股（0700.HK）、阅文集团（0772.HK）、凤凰传媒（6001928.SH）。截至8月18日收盘，上述三家公司市值较吴亦凡事件发酵之初（7月19日）分别蒸发1.08万亿港元、167.04亿港元和6.36亿元。

 

 

眼看他起高楼，眼看他楼塌了。

 

自2014年，加拿大华裔吴亦凡作为当时娱乐圈大热的“归国四子”之一，一回国就包揽了“不菲”的流量，而后更是参演了10余部顶级影片资源，其中不乏有与徐静蕾、冯小刚、周星驰、徐克等顶流合作。在之后几年中更是陆续拿到了宝格丽、LV、Burberry、保时捷、卡地亚等高奢品牌的代言。2020年福布斯中国名人榜显示，吴亦凡位列榜单第八位。显然，吴亦凡自来到中国其“星途”便一路平坦，皆有资本“护航”。

 

彼时，正是中国娱乐圈的爆发年，也是“韩流”备受追捧的几年。吴亦凡作为归国的“韩流”明星备受资本青睐。

 

公开资料显示，2014年，吴亦凡母亲吴秀芹以加拿大护照的名字“WU Stacey”在香港注册成立了凡世星睿，后改名为星睿文化；2016年，影视娱乐龙头公司耀莱影视与吴亦凡所属的香港星睿文化达成了委托协议，吴亦凡在中国大陆范围内的广告、电影等演艺事务，将由耀莱影视全权代理和全面负责，并肩负维护此间衍生的各项演艺人员合法权益的责任。这也意味着，吴亦凡成为了耀莱影视旗下的签约明星。

 

据财新网报道，当时冯小刚受邀参加成龙动作电影周，在台上为人颁奖时曾说，“今天我看到新闻，吴亦凡成功签约到耀莱成龙影视集团，这是一个大好事！你要把吴亦凡打造成一个能文能武的演员，成龙大哥，希望你一定多提携吴亦凡！”而期间，文投控股还投资出品了冯小刚导演的《我不是潘金莲》《芳华》和成龙的《功夫瑜伽》。彼时，耀莱影视是文投控股股份公司（600715. SH）的第二大股东，吴亦凡作为二股东公司的下属明星，其资源配置可谓上佳。据《21世纪经济报道》报道，2017年12月，文投控股在一场重组说明会上，特别强调吴亦凡是文投控股旗下签约明星。同年，吴亦凡入榜福布斯中国名人，位列第十，收入高达1.5亿元。

 

天眼查数据显示，文投控股公司第一大股东为北京文资控股有限公司，而其最终实控人为北京市国有文化资产监督管理办公室。这也意味着，如果吴亦凡守住底线，凭借其影响力、粉丝流量及公司所属资源，就艺人方面，他对资本来说仍旧是一个持续增长点。此外，就吴亦凡目前是否仍然是耀莱影视旗下艺人等问题，《商学院》记者发送采访函至耀莱影视官方进行求证，截至发稿前，对方未予回复。 

 

然而其转折点在2018年开始便有征兆。2018年，耀莱影视负责人、文投控股董事及总经理綦建虹辞职，随即文投控股股价跳水下跌，而綦建虹也被列入失信被执行人名单。与此相随的是吴亦凡的电影资源也在“紧缩”，2018年吴亦凡仅有《欧洲攻略》这部电影作品，票房不及《致青春》的一半，豆瓣评分3.5，随后两年也仅有与郭敬明合作的《冷血狂宴》。同时2018年，吴亦凡推出个人潮牌A.C.E，销量与口碑均不佳；2020年，吴亦凡成立音乐厂牌“20XXCLUB”，2021年5月发布单曲《翱翔》亦成绩不佳。 

 

7月18日 “吴亦凡性丑闻”在网络上迅速发酵，代言品牌纷纷解约，资本迅速撤出吴亦凡的流量池，并与其快速切割。

 

互联网分析师葛甲认为，“这是资本的自救。资本永远都是清醒的，无论是品牌方还是影视剧资本都在尽量撇清其关系。事情发生之初，资本应该做过努力，但是从被刑拘的那一刻起，他只能被资本抛弃。因为这个时候他的商业价值不但发挥不出来，还会吞噬其他的商业价值，已经成为了一笔负资产。” 

 

思创客品牌咨询创始人李婷向《商学院》记者表示，“一般情况下，公司在商业合同中对代言人会进行‘道德条款’约束。合同中会写明不得犯罪、不得出现负面新闻等条款。若明星在代言期间违反了条款，除了终止合作外，可能还将面临赔偿品牌的损失。”这就意味着吴亦凡不仅失去了全部代言及其商誉，还可能面临巨额赔偿。

 

在吴亦凡商务代言已全部被终止的同时，其关联公司也运营不佳。企查查显示，吴亦凡（WU YI FAN）关联企业共4家，仅一家企业状态为存续，为厦门亿和云起文化传媒合伙企业（有限合伙），该公司法定代表人为吴林。吴林共关联19家企业，其中包括北京凡世文化传媒有限公司（吴亦凡工作室）。

 

 

从范冰冰到吴秀波，从郑爽到吴亦凡，顶流明星“翻车”频现，其备受关注的关联影视作品及资本投资也面临“踩雷”。

 

随着吴亦凡被批捕，由吴亦凡和杨紫主演的腾讯巨制电视剧《青簪行》也恐怕难逃“掐播”命运。据报道，参考同级别的《有翡》，业界对《青簪行》的投资估测为至少3亿元。就《青簪行》播出难题、吴亦凡事件影响及公司的未来IP布局等问题，《商学院》记者发送采访函致腾讯官方、阅文集团、新丽传媒和凤凰联动影业进行求证。腾讯方面表示，除了此前公告内容外，暂无更多信息；阅文集团回应暂不回复。其余两家公司均未予回复。 

 

此前，《青簪行》早在2015年便由拥有原作版权的凤凰联动影业放出过消息，称将打造“《簪中录》最强文化产业链”，同年10月，其作为凤凰联动影业的重点推介项目在北京电视节目交易会亮相。随后几年，项目始终未成，演员阵容也迟迟未定。直到2019年10月，在腾讯V视界大会上，腾讯副总裁韩志杰公布，《簪中录》改名为《青簪行》，由吴亦凡与杨紫主演。然而由于粉丝阵营问题，双方粉丝开展了“撕番位”大战，而后因疫情影响，其拍摄战线拉长7月有余，现今“吴亦凡事件”曝出，《青簪行》可谓一波三折，而其问世也恐成难事。

 

“吴亦凡事件”一经曝出，电视剧《青簪行》的官方微博已然删除与吴亦凡相关微博，仅剩一条博文，其中也没有主演吴亦凡的剧照。有网友担心，“很想看紫妹的新戏，现在这戏还能播吗？猴年马月啊？”“如果播出会换头吗？”也有网友认为这是资本与片方过于追求流量的后果，“根正苗红演技好的演员不用非要选个演技差到出圈，各种花边新闻不断的所谓流量。” 

 

对此，葛甲认为，“《青簪行》基本上应该会废掉，也不会用技术手段去补救了，资本投资的3亿多元基本就是打水漂了。首先，AI换头是没有办法补救的，吴亦凡是男一号，这就导致AI是很难撇清他的影子，会影响该剧的品质；其次，吴亦凡此前是流量担当，男主角的镜头份额肯定多，如果换新的男演员演不如重新拍一部。” 

 

“《青簪行》基本播出无望了，如果是换头，观众一方面对其观感会很差，另一方面肯定会仔细找其中‘换头’的痕迹；其次，这是价值观引导的问题，吴亦凡事件的社会影响很大。”协进教育首席品牌官李刚健表示。 

 

另一方面，猫眼电影专业版显示，《青簪行》的出品方是企鹅影视、新丽传媒和凤凰联动影业。企查查显示，其背后涉及的上市公司分别对应腾讯控股、阅文集团及凤凰传媒。截至8月18日收盘，腾讯控股市值较7月19日吴亦凡事件发酵前蒸发了1.08万亿港元，阅文集团蒸发了167.04亿港元，凤凰传媒则蒸发了6.36亿元。值得注意的是，截至2020年年底，腾讯是阅文集团第一大股东，持有59%的股份，即阅文集团属于“腾讯系”公司，而该剧也是原计划在腾讯视频独家播出，这也意味着《青簪行》“掐播”，腾讯或损失最大。

 

 

吴亦凡的迅速“陨落”让与其关联的上市公司发生“地动”。 

 

公开资料显示，作为平台S+级项目，腾讯作为最大投资者对《青簪行》的期待不言而喻，且该剧原计划将在腾讯视频独家播出，而影片制作主要由新丽传媒完成。值得注意的是，新丽传媒于2018年被腾讯旗下公司阅文集团全资收购，此举在当时被市场认为是阅文在为打造IP帝国铺路。 

 

据悉，新丽传媒曾分别于2012年、2014年及2017年冲刺IPO，但于2017年5月终止审查，无缘A股。2018年8月，阅文集团宣布拟以不超过155亿元全资收购新丽传媒，此前阅文集团曾对《商学院》记者表示，阅文将用51亿元的现金和104亿元的股票从新丽管理团队成员及腾讯处收购新丽100%的股份。 

 

然而，这一高估值在当时引发了资本的疑惑，在阅文发布公告的次日，其股价开盘即跌，三天内蒸发了155.45亿港元的市值。不过当时的公告也显示，阅文与新丽设有 “对赌协议”：新丽传媒需在2018年至2020年间，其年净利均不得低于5亿元、7亿元和9亿元，合计21亿元。若达到要求，阅文将以约定数额对其股份进行收购，反之，阅文支付给新丽的收购价必然会随之减少。

 

不过，据此前新丽传媒IPO发布的公告，2015年至2017年，该公司的营业收入分别为6.56亿元、7.45亿元和16.7亿元，净利润则分别为1.16亿元、1.56亿元和3.49亿元。显然，新丽与阅文的对赌条款中的净利远高于新丽前三年的净利水平。不得不说这对新丽传媒来说是一个不小的挑战。 

 

而今看来，新丽传媒在2018年与2019年仅完成了承诺净利的64.8%和78.4%。值得注意的是，2020年由于疫情，阅文与新丽传媒修改了对赌协议，原本获利计酬分摊成5批次，而其参考获利计酬的最低纯利范围是2亿元至3亿元。按照新协议，新丽传媒在2020年完成了对赌。不过与之相对的，是阅文集团在2020年却净亏33.1亿元，阅文的业绩报告解释，是由于收购新丽传媒的商誉及商标的减值拨备金额以及与新丽传媒修改获利计酬机制导致的公允价值亏损。

 

2019年，受吴秀波事件影响，其主演的《情圣2》《渴望生活》皆制作完成而未播出，这让其出品方新丽传媒受到重创；而今，吴亦凡事件又让新丽传媒的知名产品IP《青簪行》受到影响。同时，阅文集团也受其影响，截至8月2日，阅文在近20日以来跌幅超过14%。

 

 阅文集团的亏损能否在“新丽传媒-腾讯影业-阅文影视”三驾马车协同合作下得以弥补甚至盈利？踩过两次IP大坑及商誉价值减损的新丽传媒又能否在日后继续完成对赌？《商学院》记者就此发送采访函致阅文集团和新丽传媒，阅文回复称，于2020年更新了公告，其余问题暂不回复。 

 

不过，阅文集团依旧在打造IP产业链上行进与坚持。阅文集团曾对《商学院》记者表示，“通过收购新丽，阅文IP业务结构将得到进一步完善，将有助于阅文全面掌控IP改编过程以推动影视、网络剧、网游动漫的全方位开发并加强作家与用户的参与度。” 《2019~2020年度网络文学IP影视剧改编潜力评估报告》显示，46个上榜IP中，阅文占比超过52%，其中，在最具价值的第一梯队占比75%。 

 

对于影视公司和打造IP的互联网公司，哪部戏能火没有既定准则，但IP的打造无疑是资本掘金提高成功率的“法宝”。然而，吴亦凡事件与《青簪行》的播出难题也说明了，公司依赖流量及IP的风险之大，曾经的爆款商品IP和顶流IP俨然成了“烫手山芋”。那么，IP对资本来说，所余价值几何？在吴亦凡事件之后，资本还会继续重投IP的打造吗？ 

 

在李婷看来，不管是个人IP还是产品IP，皆具备深入人心的鲜明形象或人格化特征以占领用户心智，且其形象和特征被大多数人喜爱而自带流量。从这个意义上讲，IP的商业价值就在于更容易被用户认可和信任，可以为品牌提升溢价，带来流量。

 

 “商品IP和顶流IP的商业价值极大。”葛甲对《商学院》记者分析，“一般来说，如果一位顶流艺人只要守住底线，其商业价值就会持续不断地发挥。而吴亦凡曾经的商业价值是极大的，不谈唱歌演戏，光是其代言费用就是上亿元，而照吴亦凡的行业标准，演一部戏基本是4000万元至6000万元起，而一年他可以拍的不止一部戏，这是明面上的。而隐身幕后的，比如他的粉丝后援会起码价值十个亿，比如粉丝给吴亦凡打榜、花钱买唱片、买电影票包场、买各种周边产品，还有粉丝会会费等等，要知道粉丝会纯利润一年起码上亿元。这就是顶流小生其商业价值的可怕。” 

 

但是葛甲也表示，“在资本做个人IP时，其风险都集中在个人身上，而人的开发必然伴随各种问题及风险，包括可控（私生活、吸毒等）和不可控（生病、意外等）的风险，这就导致个人IP的风险极大。而此次吴亦凡事件给到资本最重要的警示是，重视‘黑天鹅’事件所带来的影响，像吴亦凡全部社交账号被抹掉痕迹的也仅此一人了。还有就是如何能把个人IP的风险最小化？其防范措施是演艺界和经济界需要补上的一课。” 

 

对于行业内对IP的打造，李刚健认为这种模式短期内难以改变。“目前的商业模式是靠着所有的声量把一个IP捧红，然后开展粉丝经济，而这种模式目前没有替代品，所以短期内难以改变。事实上，资本投资饭圈的顶流IP更像是赌博。首先这个人有市场价值，而资本只是赌这个IP会升值，吴亦凡就像是极速贬值的股票，但是资本并不会因为一次的崩盘而不再进行投资。”李刚健表示，“IP的市场价值并非是由粉丝决定，而是由甲方评估，粉丝成为了被利用的工具。那么甲方怎么评估的？即这个IP是否有流量、是否能给资本带来利益，其中的手段大致就两个，顶流和直播带货，而后者的本质也是顶流。所以在经济模式依旧这么运转的情况下，顶流的IP会因为吴亦凡事件而暂时受到影响，但最终还会继续。”